今(jīn)年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总统任(rèn)期内都高于其财政(zhèng)收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债(zhài)务规(guī)模也(yě)一(yī)直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī东隅已逝桑榆非晚是什么意思)出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美(měi)国的(de)赤字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也(yě)就(jiù)因此不(bù)断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来频频逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

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　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前(qián)，美国并没(méi)有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过(guò)《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确立(lì)了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执(zhí)政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期(qī)间，美国(guó)国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美(měi)元(yuán)霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并(bìng)不受到(dào)发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信(xìn)用，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是(shì)美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果(guǒ)拜登和(hé)国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判(pàn)最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消(xiāo)了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持(chí)续的(de)时间远远超过(guò)了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也(yě)正处于(yú)类似的(de)衰退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短期市(shì)场动荡和长期(qī)经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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