大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的(de)吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度(dù)的(de)操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了市场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值体系所代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热(rè)闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成。本次(cì)大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下(xià)，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网(wǎng)+模式。

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