分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及(jí)系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控(kòng)制、申(shēn)赎(shú)管理等(děng)多方面对重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出(chū)了(le)更(gèng)为严格审(shěn)慎的要求。

　　业(yè)内(nèi)人(rén)士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和透(tòu)明(míng)度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部(bù)分追求高收益的(de)投资(zī)者(zhě)造(zào)成一定影响。此外，预(yù)计全市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指因(yīn)基金(jīn)资产规模(mó)较大或(huò)者投(tóu)资者人数(shù)较(jiào)多、与其(qí)他金融(róng)机构或者(zhě)金融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发生重大风险，可能对资本市(shì)场和(hé)金(jīn)融体系产生重大(dà)不利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金(jīn)会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满足(zú)下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在(zài)10个(gè)工作日内(nèi)主动向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值(zhí)连续20个交易日(rì)超过2000亿元；基金份额(é)持有人数(shù)量连续20个(gè)交易日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定的符合重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)一季度(dù)simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服ht: 24px;'>simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额宝货币、易(yì)方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中(zhōng)，天弘余额(é)宝货币(bì)规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余(yú)额宝货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿(yì)元simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服(yuán)或(huò)者(zhě)投资者数(shù)量(liàng)大(dà)于(yú)5000万(wàn)个的(de)货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人(rén)需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制(zhì)。这将促使(shǐ)基金(jīn)公司更加注重风险(xiǎn)管理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明度和(hé)稳定性，从(cóng)而(ér)保(bǎo)护(hù)投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》与(yǔ)资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管机构的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风险分(fēn)散化，防止风险过(guò)度集中、对金融安全产生不利(lì)影响。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导(dǎo)高(gāo)收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至与(yǔ)其(qí)风险(xiǎn)相(xiāng)匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地(dì)，回归本源的主动类资管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良机，财富(fù)管理行业百花齐放。

　　明(míng)确附加(jiā)监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要货币(bì)市场基金的附加监管要求(qiú)，指出基金管理(lǐ)人应当(dāng)遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经营(yíng)和投资(zī)理念，确保自身投资(zī)研究(jiū)、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理(lǐ)与(yǔ)危机应对等(děng)方(fāng)面的(de)能力水平与重要货币(bì)市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，重要货币(bì)市(shì)场基金的基金经理不(bù)得少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的高级管理人员、基(jī)金经(jīng)理等相关(guān)人员(yuán)的(de)考核评价、薪酬激励等不得(dé)直接或(huò)者(zhě)间接与重要(yào)货币市(shì)场基金的(de)规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运(yùn)作指(zhǐ)标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例(lì)如，持(chí)有一家(jiā)公司发行的证券市值(zhí)不得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管人(rén)资(zī)格(gé)的同一商业银行(xíng)发行的金融(róng)工具占基金资产净值的(de)比例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于(yú)流动性受限资(zī)产(chǎn)的规模合计不(bù)得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天(tiān)；投(tóu)资组合(hé)的杠杆(gān)比例(lì)不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大额申购申请，避(bì)免出现接(jiē)受单一投资(zī)者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份(fèn)额超过(guò)基金总份额5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人(rén)每月(yuè)从(cóng)重要货币市场基(jī)金的管理费、托管费(fèi)中计提的风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》是金融防风(fēng)险的重(zhòng)要举(jǔ)措。部分货币(bì)市(shì)场基金规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件(jiàn)时，可(kě)能会对金(jīn)融市场的(de)流(liú)动性安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变(biàn)现资(zī)产的(de)限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场(chǎng)基(jī)金防范流(liú)动性风险的能力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部(bù)分货(huò)币市场基金类似的流动性(xìng)风险(xiǎn)事件。

　　制(zhì)定风险应(yīng)对预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金的(de)风险防控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也(yě)做出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综合评估重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)各(gè)类风险的成因、表现(xiàn)及影响，会同相关市场(chǎng)主体(tǐ)共同制定合(hé)理有效(xiào)的风(fēng)险应对预案(àn)。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备(bèi)案(àn)，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等(děng)进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成(chéng)立(lì)风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)小组，督(dū)促基金管理人(rén)及相关市场主体依(yī)据风险应(yīng)对预案(àn)等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的(de)风险管理能力和(hé)透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分投资者(zhě)造成一定影响，例如可能(néng)会对一些追(zhuī)求高收益(yì)的投资者造成一定冲击(jī)。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的产品退出(chū)市(shì)场，投(tóu)资者需要注(zhù)意选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》有利于保护低(dī)风险偏好的投(tóu)资者。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数(shù)量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的(de)货币规模基(jī)金如(rú)出现风险事(shì)件，或将对社(shè)会稳(wěn)定(dìng)产生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市(shì)场基(jī)金的资产安全要求(qiú)，有利(lì)于(yú)保护(hù)投(tóu)资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金(jīn)的(de)规范化、标准化、投(tóu)资分散化、安全化(huà)程度(dù)将有提(tí)升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可(kě)能是投资(zī)者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背书因素(sù)之一(yī)。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要求。

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