在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了电池(chí)厂商们近(jìn)期去(qù)库存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起(qǐ)巨大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明(míng)显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数(shù)据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在(zài)4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出自己研判。王启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处(chù)于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段，第三季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利(lì)率提中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋于(yú)较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩(xu中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单ān)高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整(zhěng)体状(zhuàng)况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季(jì)报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较(jiào)低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存(cún)不足(zú)1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和(hé)电解液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元，同比中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也作出判断认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应(yīng)量的(de)领域，不存在需求疲软或者(zhě)是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年(nián)到了第二季度(dù)开(kāi)始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状(zhuàng)况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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