海通策略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润(rùn)累计同比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下游(yóu)转(zhuǎn)移；中游制造(zào)盈利(lì)增速走弱(ruò)，TMT降幅收(shō农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的u)窄(zhǎi)，计算机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下(xià)游消费盈利改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利(lì)大(dà)增。 数字经(jīng)济归(guī)母净利单季同(tóng)比已(yǐ)经开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待改善，其(qí)中(zhōng)受益于(yú)国产替代的半导体(tǐ)材料和半导体设备维持(chí)较(jiào)高(gāo)增(zēng)速，其中(zhōng)设备(bèi)盈利加(jiā)速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈利(lì)增速(sù)持续(xù)提升，主要受益于(yú)储能的快速(sù)发展。

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