大家好，转眼假期就结束(shù)了，泰勒小(xiǎo太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗)区(qū)都没出一直在加班，这个长(zhǎng)假，国内旅游消费爆了，而(ér)海外有爆了，不(bù)过是爆雷(léi)。按(àn)照惯例，我(wǒ)们(men)梳理一下重大(dà)消息，以(yǐ)及券商老师们的最(zuì)新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中(zhōng)共中央政治局(jú)4月28日召(zhào)开会议，分析研究(jiū)当前经(jīng)济形势和经(jīng)济工作。中(zhōng)共(gòng)中(zhōng)央总(zǒng)书(shū)记习(xí)近平(píng)主持会议。会议认为(wèi)，今年(nián)以来，在(zài)以习近(jìn)平(píng)同志(zhì)为核心的党中央坚强领导下(xià)，各地(dì)区各部门(mén)更好(hǎo)统筹国(guó)内国际两个大(dà)局，更好统筹疫(yì)情(qíng)防控和经(jīng)济社会(huì)发展，更(gèng)好统筹发(fā)展(zhǎn)和安(ān)全，我国疫(yì)情防控取得重大决定性(xìng)胜利，经(jīng)济社会全(quán)面恢复常态化(huà)运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重(zhòng)压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预期，市(shì)场(chǎng)需求逐步恢(huī)复(fù)，经济发(fā)展(zhǎn)呈(chéng)现回升向好态势，经济运行实现良(liáng)好(hǎo)开局。

　　会议(yì)指出，当前我国经济运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内(nèi)生动力(lì)还不强，需(xū)求(qiú)仍然不足(zú)，经济转型升级面(miàn)临新的阻力，推(tuī)动(dòng)高质量(liàng)发展(zhǎn)仍需要克服不(bù)少困(kùn)难挑战。

　　此(cǐ)外(wài)，会议重申对(duì)刚性和改善(shàn)性(xìng)住房需求(qiú)的支(zhī)持，强调做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工作(zuò)，促进房地产市(shì)场平稳健康发展(zhǎn)。同时，会(huì)议还提出(chū)，在超大特大城市积极稳步推(tuī)进城(chéng)中村改造和“平急(jí)两用(yòng)”公共基础(chǔ)设(shè)施建设(shè)等。

　　2、国(guó)家统(tǒng)计局：4月份制造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计(jì)局(jú)消息(xī)，4月份，制(zhì)造业采购经(jīng)理指数（PMI）为49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个(gè)百分点，低于(yú)临界点(diǎn)，制造业景气水平回落。

　　3、美国第(dì)一共和银行被(bèi)正式接管(guǎn)

　　在(zài)勉强支(zhī)撑了(le)两(liǎng)个月后，风雨(yǔ)飘摇的美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行终究(jiū)还是(shì)没能逃脱(tuō)倒闭(bì)并被(bèi)接管(guǎn)收购的命运(yùn)。美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也(yě)是美(měi)国历史上第二大的破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游(yóu)出游2.74亿人(rén)次(cì)，同比增长70.83％

　　经文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出(chū)游(yóu)合(hé)计2.74亿人次，同比增长70.83％，按(àn)可比口径恢复至2019年同期(qī)的119.09％；实(shí)现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢(huī)复(fù)至2019年同(tóng)期(qī)的(de)100.66％。

　　5、普京(jīng)遭袭击(jī)？

　　据俄(é)新社报道，当地时间5月(yuè)3日凌(líng)晨，乌克兰试图用无人机袭击克(kè)里姆(mǔ)林(lín)宫。太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗ata-height="1280" data-width="720" data-from="new" data-authiconurl="https://dldir1v6.qq.com/weixin/checkresupdate/icons_filled_channels_authentication_enterprise_a2658032368245639e666fb11533a600.png" data-mediatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现场视(shì)频(pín)！#俄(é)称两架无(wú)人(rén)机试图袭击克里姆林(lín)宫 普(pǔ)京未受伤" data-nickname="中国新闻(wén)网(wǎng)" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据报道，当晚两架(jià)无人机瞄(miáo)准了克里姆林宫(gōng)，俄(é)军方和特(tè)种部队及时采取(qǔ)行动，并(bìng)使(shǐ)用电(diàn)子对(duì)抗系统，使这两架无人机出现异常(cháng)，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称，俄罗(luó)斯总统普京没有因袭击受伤，其工(gōng)作日程将照常进行。 掉落的无(wú)人机碎片也(yě)没有造成人员伤亡(wáng)。

　　俄总统新闻秘(mì)书佩(pèi)斯科夫(fū)称，乌克兰(lán)无人机试图发动袭击时普京不在克里姆林宫中。 他(tā)表示(shì)，普京3日(rì)在位(wèi)于莫斯科(kē)州的(de)新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处表示，俄(é)方保留在合适的(de)时间和地点采取回应措(cuò)施的权利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日报道，俄罗斯首(shǒu)都(dōu)莫斯科自(zì)当日(rì)起禁止放飞无人机，经政府批(pī)准的除(chú)外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这(zhè)一决定是为了防止未(wèi)经授(shòu)权使用无人机，避免(miǎn)妨碍(ài)执(zhí)法机构的工作。

　　据法新(xīn)社(shè)当地时间3日报道，乌(wū)克(kè)兰方面表示“没有(yǒu)参与”对克里姆(mǔ)林宫的无(wú)人(rén)机(jī)袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人(rén)报》网站消息，针对无人机试图袭击俄罗斯(sī)克里姆林宫(gōng)一事，乌总统新闻(wén)秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗表示(shì)，乌方没有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄新社(shè)3日(rì)报道，俄罗斯国家(jiā)杜(dù)马议员米哈伊尔·谢列(liè)梅特接(jiē)受该媒体采访时，呼吁俄军对乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基位于基辅的官邸进行(xíng)导弹(dàn)打击，作(zuò)为对乌方企(qǐ)图(tú)使用无人机袭击克宫(gōng)的(de)回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到平(píng)稳，布局业绩驱动(dòng)的五月(yuè)行情(qíng)

　　4月A股经历(lì)了AI主题行(xíng)情诱(yòu)发的(de)过度博(bó)弈和心(xīn)态失衡，市场大幅动(dòng)荡(dàng)。进(jìn)入5月，国内的经济(jì)、政(zhèng)策和外部环(huán)境相比4月继续不(bù)断改善，投资者对经济(jì)的(de)预期将在(zài)微(wēi)观(guān)体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层(céng)面(miàn)实(shí)现统一(yī)，投资者(zhě)心态也将逐步从(cóng)短暂失(shī)衡趋(qū)向平稳，市场(chǎng)依然处于全(quán)年第二个关(guān)键做多窗口，财报(bào)季结(jié)束后(hòu)，市场将步入业(yè)绩(jì)驱(qū)动(dòng)的行情阶段，配置(zhì)思路上建(jiàn)议坚持高(gāo)切低，关注上半年景气持续改善的(de)品(pǐn)种。

　　首先，政治局会议提振市(shì)场信(xìn)心，扩内需仍是着(zhe)力重点，政策(cè)预期回(huí)归(guī)理(lǐ)性(xìng)，经济(jì)内生动能稳步修(xiū)复(fù)，并将得到同比和高频数据验证；外部流动性拐(guǎi)点明(míng)确，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限。其(qí)次，财报(bào)季数据显示，A股业绩跨(kuà)年筑(zhù)底特征(zhēng)明显，全年逐(zhú)季改善的趋势显(xiǎn)现，其中行(xíng)业的结构性亮(liàng)点日益清(qīng)晰，经济预期5月将在微观(guān)体验(yàn)、宏(hóng)观数(shù)据、A股业绩(jì)三个层面统一，夯实市(shì)场(chǎng)上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二个关键(jiàn)做多窗口中，并将(jiāng)步(bù)入业绩驱动的行情阶(jiē)段，投(tóu)资者心(xīn)态(tài)由(yóu)短暂失衡趋(qū)向平稳(wěn)。

　　配置上(shàng)，建(jiàn)议紧扣业绩主线，重点(diǎn)布(bù)局医药(yào)、数字(zì)经济和“一带一(yī)路”板块中有业绩(jì)亮点的品种，以及其他板块(kuài)中(zhōng)一(yī)季度业(yè)绩明显改善，且在(zài)二(èr)季度有望持(chí)续的细分行业(yè)。

　　2、中金策(cè)略：节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球市(shì)场(chǎng)显现相对(duì)韧性

　　中金策略团队5月3日表示，节后A股有望相比全球市场显现相对韧(rèn)性。主要(yào)基于：1）经济复苏(sū)势头(tóu)尚不稳固(gù)，政策有望延续稳中求(qiú)进基调。2）上市公司业绩低(dī)迷期已(yǐ)过。3）海外风(fēng)险需要密(mì)切关注，如若应对(duì)得当，对A股影响可能有限。上述因素结合当前(qián)A股市(shì)场整体估值水平不高仍处于历史中低位，A股(gǔ)节后两(liǎng)个交易日(rì)虽受节假(jiǎ)期间(jiān)的(de)事件性因素影(yǐng)响可能有所波(bō)动，但对(duì)后市整(zhěng)体表现不用过于谨慎，当(dāng)前(qián)位(wèi)置市场机会仍大于(yú)风(fēng)险。

　　3、中(zhōng)信建投策略：耐心(xīn)等待，低(dī)位把(bǎ)握

　　一(yī)季度全A营收增速等指(zhǐ)标仍(réng)在探底，五(wǔ)一出(chū)行恢复亮眼，但制(zhì)造业(yè)PMI已露出疲态(tài)，海外处于多事之秋，高(gāo)利率环境下美国(guó)银(yín)行风险事件频发，衰(shuāi)退风险上升。市场(chǎng)处于再平衡(héng)期，低位把握再布局机会(huì)；短(duǎn)期(qī)结构(gòu)上关注在低位资产中(zhōng)寻找景气(qì)稳定(dìng)或(huò)好于预期方向，中(zhōng)期线索在于科技周期(qī)与复苏链中的弹性方(fāng)向。行业(yè)重点关注：医药(yào)、传媒、通信(xìn)、餐饮链（预制(zhì)菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能源等。主题重点关注(zhù)：一带一路(lù)、数据要(yào)素等。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来是牛市初期，对比历史，这(zhè)次(cì)牛市(shì)第一(yī)波上涨的结构分(fēn)化更(gèng)显著。②牛市初期类似春(chūn)天，市场(chǎng)有所反复很正常，短期政(zhèng)策和业绩(jì)因素(sù)影响下，行业或更均衡。③数字经(jīng)济(jì)是(shì)全年主(zhǔ)线(xiàn)，后续或依据基(jī)本面去伪存真，阶段(duàn)性关注复苏的部(bù)分消(xiāo)费。

　　5、波动率(lǜ)已经(jīng)回归 | 民(mín)生策(cè)略

　　往后看，核心资(zī)产(chǎn)、海外映(yìng)射的(de)科技和大宗商品都将被海外逐级放大的宏观波动所影响(xiǎng)。我们的(de)资源+重资(zī)产组合短(duǎn)期驱(qū)动逻(luó)辑建议以“红利+中特估”为主导(dǎo)，以等待通胀逻辑的回归。重(zhòng)资产国企（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源(yuán)类企(qǐ)业（煤炭(tàn)、油、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干散运、港口(kǒu)、公路）；近(jìn)期场景消费正在展(zhǎn)现出成为未来经济(jì)增长新动能的潜(qián)力，推荐中低端消费、县域消费；以“宁组合”为代(dài)表的赛道板(bǎn)块有(yǒu)望企稳。

　　6、兴(xīng)证策(cè)略：五一(yī)前(qián)后市场表现(xiàn)如(rú)何？行业胜率如何(hé)？

　　参考过去(qù)13年（2010-2022），五一节后市场上涨概率较节(jié)前明显提升。以全A指数为代表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多震(zhèn)荡调(diào)整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周、1个月上涨概率则(zé)大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看(kàn)，五一节(jié)后1周国防军工（69.2％）、电(diàn)子(zi)（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率(lǜ)较高，而节后1个月(yuè)食(shí)品(pǐn)饮料（76.9％）、医(yī)药生物(wù)（69.2％）、家(jiā)用电器（69.2％）、有色(sè)金属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物（2.9％）平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间全球大类资产波动以及背后释(shì)放的信(xìn)号

　　国内复苏延续，支撑A股(gǔ)指数震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)移。从“五(wǔ)一(yī)”前后大类资(zī)产表现来看(kàn)，全球主要权益(yì)市场及原油等大宗商品走(zǒu)弱(ruò)，美债收(shōu)益率下行，黄(huáng)金(jīn)价格走(zǒu)强(qiáng)，表明海外(wài)市场(chǎng)“衰退(tuì)交(jiāo)易”有所(suǒ)升温。美(měi)欧一(yī)季(jì)度(dù)经济增速(sù)太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗不及市场预(yù)期(qī)，美国银行业危机和两党债务上限博(bó)弈使得海外风险偏好有所回落，同(tóng)时也促使美联储更快转向鸽派(pài)。

　　回顾假期消费数据，国内服务消费大幅回(huí)升，但地产销售复苏偏缓，4月(yuè)制造业(yè)PMI回落也表明(míng)国内经(jīng)济(jì)仍处于复苏早期。4月政治局会议强(qiáng)调“当(dāng)前经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求(qiú)仍(réng)然(rán)不足(zú)”，因此总(zǒng)量政策收紧风险不(bù)大(dà)，企业盈利(lì)上(shàng)行将支撑A股指数震(zhèn)荡上移。结构上，政治局会议(yì)首提“重视通(tōng)用人工(gōng)智能(néng)发展”，全球(qiú)产业(yè)催化(huà)和国内政(zhèng)策(cè)驱动的数字经(jīng)济行情或反复(fù)活跃(yuè)。

　　8、战术调整何时结束(shù)？| 信达策略

　　3月(yuè)-4月万得全A指数整体是震荡下行(xíng)的，是去(qù)年(nián)底熊市结束后，指数的第一次(cì)长时间(jiān)回撤(chè)，可以(yǐ)类比历(lì)史(shǐ)上(shàng)牛(niú)市第一年中(zhōng)的(de)战术性(xìng)调整（2013年(nián)2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中(zhōng)的第一次战术性回撤，时间约2个月，起始和结束的拐点，均与高频经(jīng)济指(zhǐ)标和(hé)预期的(de)边际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整体时间是(shì)3个半(bàn)月，由(yóu)于经济比(bǐ)2016年(nián)弱很多，所(suǒ)以(yǐ)主(zhǔ)跌阶段完(wán)成后还出(chū)现了2个月的(de)底部震荡(dàng)，整体回撤持续的时(shí)间比(bǐ)2016年更久(jiǔ)。

　　今(jīn)年3月以来(lái)，股市、债(zhài)市和商(shāng)品市场的表现，均表明资本市(shì)场对经济的判(pàn)新偏向认为Q1的经济回升可能不(bù)会(huì)持续太(tài)久，或(huò)者至少Q2可能不会持(chí)续。从(cóng)最新的PMI数(shù)据来看，4月份确实出现了较为明显的(de)下(xià)降。这(zhè)一下降背后我们认(rèn)为可能(néng)主要有(yǒu)两个短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均(jūn)会季节性回落；（2）根据历(lì)史经验，疫(yì)情后第(dì)一个季度(dù)经济数(shù)据最容易恢复(fù)，4月开(kāi)始经(jīng)济进入疫后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的经济数据很难超预期。由此导致(zhì)这(zhè)一(yī)次市场的战术调(diào)整虽然(rán)可能已经完(wán)成大部(bù)分(fēn)，但由于缺乏数据(jù)改善，可能还需要震荡磨底(dǐ)。

　　9、财通策略：第五次“赛道大切换”

　　我们(men)或已正站在新一轮牛(niú)市(shì)起点(diǎn)之上(shàng)，短期的迷雾掩(yǎn)盖不(bù)了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科(kē)创50赛道大切换(huàn)”。5月的迷雾在增加(jiā)：回落的PMI和(hé)长端利率、反(fǎn)复的美联(lián)储、激烈的中美摩(mó)擦(cā)、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复(fù)苏(sū)、美联储年内结束加息、A股(gǔ)市场估值(zhí)极低、产业趋势明确、机构(gòu)赛道大切换(huàn)向TMT。看(kàn)长(zhǎng)做短，如何应对(duì)短期(qī)迷(mí)雾？5月建议重点关(guān)注(zhù)上(shàng)证(zhèng)50高(gāo)股息(xī)央(yāng)国企，央国企(qǐ)指数(shù)和ETF后续将发行、迎来增(zēng)量资金行情(qíng)，高股息组合在经济偏弱(ruò)、利率下(xià)行环境下获取超额(é)收益（13只被指数集(jí)中覆盖的高股息(xī)央国企见正文）。此外(wài)Q1基金持仓(cāng)呈(chéng)现机(jī)构(gòu)赛道(dào)的第(dì)五次大切换（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方(fāng)向在5月有明显调整，是进一步加配的(de)良机，其(qí)中以科创50方(fāng)向(xiàng)最(zuì)为关键。若美联(lián)储(chǔ)能够在5月(yuè)完成最后(hòu)一次加(jiā)息，中(zhōng)美摩擦有(yǒu)所缓和，将极大地利(lì)于新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商(shāng)策略：盛夏攻势，科(kē)创再起

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