今(jīn)年A股市场最(zuì)为火热(rè)的“中(zhōng)特估(gū)”板块又将迎(yíng)来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基(jī)金报(bào)记者获悉，4月末刚刚(gāng)获(huò)批的3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF，发行日期已经正式定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正式(shì)发售，其中，网下(xià)现(xiàn)金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为(wèi)5月17日19日，产品的首发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用“乐观、理性(xìng)”来形(xíng)容(róng)。在(zài)他们看来，首先，中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF契合(hé)目(mù)前(qián)资本市场(chǎng)的行情主线，预(yù)计发(fā)行情况较为理(lǐ)想；其次(cì)，上述(shù)ETF设置了发行上限，加上(shàng)部分券商近(jìn)期对于基金(jīn)的发行导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表(biǎo)示，中(zhōng)证国(guó)新央企主题系列指(zhǐ)数有助于(yú)资本市场(chǎng)从科(kē)技(jì)领域、能源产业等多维度服务央(yāng)企，强(qiáng)化股东回报，帮(bāng)助投资者走进(jìn)央企、认识央企，支持央企利用资(zī)本市场做强做优做大，提升市场影响力(lì)、号(hào)召力，切实促进央企上市公司(sī)实现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央企股东回报ETF，正式对外(wài)“官宣(xuān)”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括广发、招(zhāo)商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时对外发(fā)布基金发(fā)售公告。

　　公告显示，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF定(dìng)于5月15日至19日(rì)期间正式发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网(wǎng)上(shàng)现金认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基(jī)金均设置20亿元的首发募(mù)集上限。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也稍有差异，招商(shāng)及汇(huì)添富(fù)旗下的(de)中证国(guó)新央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合(hé)计(jì)0.6％，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认(rèn)购费上(shàng)看，认(rèn)购份(fèn)额小于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额(é)在(zài)50万(wàn)份至100万份之间的，广发中证国新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.4％，招商及汇(huì)添富旗下的(de)中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购(gòu)份额(é)大于100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托(tuō)管行(xíng)方面，广(guǎng)发中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF由工商银行(xíng)托管(guǎn)，汇添富中证国新央企股东回报(bào)ETF由建设银(yín)行托管，招商中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的托(tuō)管(guǎn)方则(zé)是中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投证券(quàn)。

　　此外(wài)，据(jù)基(jī)金君了解(jiě)，上交所拟定于5月11日举办“发现央企投资价值(zhí)促进(jìn)央企估值回归”业务交流会暨(jì)国新央企股东回(huí)报(bào)ETF宣介会。会议主旨为进一(yī)步探索(suǒ)建立(lì)中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系(xì)，引导央企投资价值发现，推(tuī)动央企估(gū)值(zhí)回归(guī)合理水平。上(shàng)交所(suǒ)、中国(guó)国新(xīn)、指数公司、券商、基金公司等(děng)相关领导(dǎo)将出席会议(yì)。

　　在多位业内人(rén)士看(kàn)来，3只中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF未来(lái)都将在上交(jiāo)所上市，上交所(suǒ)此次会议(yì)或为(wèi)产品发行(xíng)预热(rè)。

　　不少行业(yè)人士(shì)也看好央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的(de)发行情况(kuàng)。“‘中特估’是(shì)近期资本市场的行(xíng)情(qíng)主线，包括(kuò)交易所、券商、基金(jīn)工商各方对此也比较(jiào)重视，基(jī)金公司肯定会重点发(fā)行，但目(mù)前市场上也存(cún)在不少央企主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，因此(cǐ)预计此次央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF发行也会相对(duì)理(lǐ)性(xìng)。”一位基(jī)金公(gōng)司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券商人士也表示(shì)，所在(zài)券(quàn)商会参与(yǔ)其(qí)中一(yī)只央企(qǐ)股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　“首(shǒu)先，央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本市场的(de)行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们近期已将考核侧重点放在产品(pǐn)保(bǎo)有量上，同时降低基金首发(fā)的(de)考核权(quán)重。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位基金公司人士(shì)也预(yù)计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的(de)发(fā)行大战不(bù)会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批(pī)陆续推向(xiàng)市场(chǎng)，而(ér)不是九只同时获批发售(shòu)，就是为(wèi)了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机构不会过度拼基金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况(kuàng)也会比较乐观(guān)。”

　　基金积(jī)极(jí)布局央企主题产品

　　为(wèi)投资者(zhě)带来分享改革红利工具(jù)

　　“中(zhōng)特估”成为今(jīn)年以来资本市场的热门，基(jī)金公司也(yě)积极布(bù)局相关(guān)产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来(lái)全市场已有18家基金公司(sī)陆续申报了21只(zhǐ)央国企主题基金，易方达、汇添(tiān)富、南方、博时、招商等各(gè)大公募(mù)巨头都有参与(yǔ)，其(qí)中(zhōng)嘉实、华安、银(yín)华(huá)基金等多家机构，还各申报了主、被动两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除(chú)了(le)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF之(zhī)外，此前，易方达、南方、银(yín)华(huá)还同时上报了(le)跟踪“中证国新央(yāng)企(qǐ)科技引领指数”的ETF，工银(yín)瑞(ruì)信、博时(shí)、嘉实则上报了中证国新央企现代能源(yuán)ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些(xiē)主题产品的发(fā)行，意味着，个人和机(jī)构投资者(zhě)拥有配置央企特色指(zhǐ)数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据业内人士(shì)表示，早(zǎo)在去年11月(yuè)，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会(huì)满提出(chū)“探索建立具(jù)有中国特色的估值体系，促进市场资(zī)源配置(zhì)功能更好发挥”。这一讲话(huà)为A股市(shì)场未来(lái)发展(zhǎn)和改革指(zhǐ)明了方向，成熟完善的估(gū)值体系对(duì)于(yú)资本市场的价值发现以及资源(yuán)配置(zhì)功(gōng)能的发挥(huī)有(yǒu)重要作用，也是(shì)资本市场支持实体(tǐ)经济(jì)发展的(de)重要基础。因此，看(kàn)准“中国特色估值体系”背景之下，央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的机遇，行业(yè)对这一领(lǐng)域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央国企主(zhǔ)题基金，就是(shì)看准这类(lèi)企(qǐ)业的投资价值。”据一位基金公司(sī)人士表示(shì)，建立(lì)具有中国(guó)特色的估(gū)值体系，有(yǒu)助(zhù)于提升市场对国(guó)有上市企业的关注度，对企(qǐ)业(yè)估值(zhí)层面的各(gè)类(lèi)因素做进一步的研究和探讨，强化相关(guān)领(lǐng)域在新环(huán)境下的资(zī)产价(jià)格(gé)预期。

　　此外(wài)，广发基金罗国庆表示，从长(zhǎng)期(qī)来看，央国企板(bǎn)块(kuài)的投资逻辑是比较完备的：一(yī)是央企是实现国家战略发展(zhǎn)的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持与引导；二是央(yāng)企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央(yāng)企(qǐ)引领科技创新，研(yán)发(fā)占比(bǐ)逐(zhú)年提升；四是央(yāng)企仍是(shì)A股估值洼(wā)地(dì)。未来在不断完(wán)善中(zhōng)国特(tè)色现代(dài)资本市场下，预计国(guó)资(zī)央企有望迎来(lái)估值修复。

　　汇添富(fù)基(jī)金经理晏阳也(yě)表示，当前稳健的经营业绩为央国(guó)企的估值重塑(sù)提供了市场认可的基础(chǔ)。从盈利能(néng)力方面来看，近年来央国(guó)企ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目前(qián)已超过(guò)其他类型企业(yè)，高于A股平均水平，体现出央国企(qǐ)较强的“价(jià)值创(chuàng)造”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三季度(dù)国(guó)资(zī)委旗下上市(shì)央企(qǐ)营业总(zǒng)收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全(quán)部A股为2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期(qī)全部A股仅为8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国(guó)企上市公司质量的提升或将成为央国企(qǐ)估(gū)值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资(zī)部基金(jīn)经理刘重杰也表示，从(cóng)公司经营的(de)角度看(kàn)，上市央(yāng)、国企的(de)盈利能力相比(bǐ)A股市场整(zhěng)体而言更(gèng)加(jiā)稳(wěn)健，ROE、分红(hóng)率、股息率过(guò)往长(zhǎng)期领先，具(jù)备较高的(de)长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值，或更符(fú)合(hé)机(jī)构投资者、个(gè)人养老金等配(pèi)置(zhì)性(xìng)的(de)需求。在中国(guó)特(tè)色(sè)估值体系(xì)的推进过程中，央企(qǐ)股(gǔ)东回报指数(shù)具备较(jiào)好(hǎo)的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答(dá)

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟(gēn)踪(zōng)的(de)央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企股东回报指数，指数由国(guó)新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属(shǔ)现 金分(fēn)红或回购总额占(zhàn)总市值比率较(jiào)高的50只上(shàng)市公司(sī)证券作为指数样本， 以反(fǎn)映央企股(gǔ)东(dōng)回报主题上市公(gōng)司证券(quàn)的整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)。

　　指数行(xíng)业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业(yè)、石油(yóu)石化(huà)、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机(jī)械设备等，前十大成份股权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指数前十(shí)大(dà)成(chéng)份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指(zhǐ)数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企(qǐ)股东(dōng)回报指数有哪(nǎ)些(xiē)特色？

　　答：高分红(hóng)：央企股东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)聚焦高分(fēn)红与高回购央企(qǐ)，指(zhǐ)数近(jìn)12个月股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数(shù)的分红(hóng)水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股东回报指数当前市盈率(lǜ)约为9倍，相对(duì)于(yú)主流指数表现出更(gèng)低(dī)的估值水平，央(yāng)企估值重塑(sù)潜力(lì)大。

　　高ROE：央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)指(zhǐ)数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较好的盈利水平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择网上现(xiàn)金(jīn)认购、网下现金(jīn)认(rèn)购和网(wǎng)下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发(fā)行有限(xiàn)额么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集规模上(shàng)限为20亿元，如果募集规模超过20亿(yì)元(yuán)，将采取比例(lì)配售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费(fèi)用来看，在(zài)认购金额低于50万(wàn)，认(rèn)购(gòu)费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下产品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产品(pǐn)均为0.5％，而托管(guǎn)费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商(shāng)和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如(rú)何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市(shì)。多家(jiā)公司后(hòu)续将安排做(zuò)市商，保(bǎo)障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金(jīn)经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三家基金公司(sī)都由(yóu)“实力派(pài)”来(lái)担纲基金(jīn)经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经理罗(luó)国庆为广发基(jī)金指数投资部副(fù)总经(jīng)理，而汇添富央企(qǐ)回(huí)报ETF采取了(le)双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数(shù)历史表(biǎo)现怎么样(yàng)？

　　答(dá)：WIND资讯数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至3月31日，央企股东回报指数过去三年(nián)累计涨幅41.42％，过去三年历史年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证(zhèng)红利指数(shù)的表现。

　　9、问(wèn)：如(rú)何看待央企指数的(de)投资价值？

　　第一(yī)、央企(qǐ)特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备较(jiào)高(gāo)的长(zhǎng)期投资价值；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体平(píng)均(jūn)盈(yíng)利高于A股；3、肩负(fù)社会责(zé)任(rèn)，是(shì)国(guó)家战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二(èr)、“中特估(g减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭ū)”背(bèi)景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估值(zhí)体系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第三、红利因(yīn)子叠加：1、红利属性(xìng)更明显，追(zhuī)求分享高质量发展成果2、具(jù)备(bèi)一(yī)定抗通胀能力和抗风(fēng)险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概(gài)念已经(jīng)涨过(guò)一轮了，板(bǎn)块持续性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍(réng)处于(yú)较低分位水平。截至2023年4月底，中(zhōng)证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低(dī)于全市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中(zhōng)证央企指数估值水平（市(shì)盈(yíng)率TTM）处(chù)于(yú)其38％分位水平。无论横向对比(bǐ)还(hái)是纵向比较(jiào)，央企整体估值水平与(yǔ)其经济地位并不(bù)匹配，亟待改善，在政(zhèng)策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的(de)主线。从券商机(jī)构的对外观(guān)点来看，多家(jiā)券商(shāng)明确表(biǎo)示(shì)今年(nián)的投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线之一就是央国企(qǐ)价值重估(gū)。部分券商的(de)观点(diǎn)如下：

　　国信(xìn)证券：继续(xù)把握国企价值重(zhòng)估这(zhè)一投减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭资主线；

　　银河(hé)证券：不(bù)受黑天鹅干扰，坚(jiān)持数字经济+国企(qǐ)改革(gé)主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企改革的(de)投资主线更(gèng)为清晰；

　　光(guāng)大证券：在(zài)新(xīn)一轮国企改革和中国特色估值体系推动下，当前国企价值重估行情有(yǒu)望(wàng)持续并形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭