编者按(àn)

　　本(běn)周，2023年(nián)一(yī)季报公募基金披露落幕，基金经理的调仓(cāng)路线被(bèi)完整曝光。首季行情变化(huà)以春节为轴，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐(jiàn)发散到中(zhōng)特估、人工智能、机械(xiè)制造(zào)等多个领域，尤其(qí)是AI的里程(chéng)碑式突破(pò)带火了科(kē)技一众赛(sài)道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为(wèi)变化明显。

　　在国(guó)内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营中的(de)旗手之一(yī)冯明远(yuǎn)，目前在管的(de)产(chǎn)品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽(suī)然(rán)开年迄今(jīn)业绩(jì)较(jiào)为一般，但是在管规模(mó)仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度(dù)的(de)调仓来看，在他的(de)成名作信(xìn)澳新能源产业最新季报中，保留了上(shàng)一(yī)季度的(de)七只重仓(cāng)，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科(kē)技替(tì)换了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可(kě)以看出(chū)其坚守(shǒu)新能源的(de)大框(kuāng)架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树(shù)”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅调(diào)换了两处(chù)标的，用金域医(yī)学和蓝(lán)晓科技替换了药明(míng)康德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特别是合(hé)成(chéng)树脂板块的蓝(lán)晓科(kē)技(jì)成(chéng)为年内大黑马(mǎ)，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过30％，同时(shí)他保(bǎo)持了对喝酒吃药大类赛道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与上季持平稳居(jū)首位(wèi)。而他(tā)也一如既往地表示(shì)，会(huì)在优质的(de)股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三大白(bái)酒龙头(tóu)是多(duō)位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之(zhī)一的刘(liú)彦(yàn)春(chūn)在其成名作景顺长城(chéng)新兴成长中，前三大重仓就(jiù)依(yī)次(cì)是(shì)茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液，足见其白酒信仰之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看，消(xiāo)费和新能源在(zài)公募基金(jīn)组合配置中的压舱(cāng)石地位(wèi)依然稳固，同(tóng)时中特估、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻热点(diǎn)，公募在经历去年的整体业绩低(dī)谷后，今年竭力寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波动。目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已(yǐ)经超过(guò)了(le)40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段(duàn)也(yě)总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔(ěr)眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其(qí)最新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基金(jīn)一季报，在管理时(shí)间(jiān)更长的易方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大(dà)重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除去腾讯外(wài)全部(bù)为(wèi)白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张坤(kūn)减持了五(wǔ)粮液、泸州老窖、洋河股份(fèn)。相似的一幕也(yě)出(chū)现在他管理的易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业(yè)三年上。

　　该(gāi)基(jī)金的一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，仅是前五大的(de)重仓次序有所不(bù)同，而实(shí)际上(shàng)腾讯和(hé)茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持了另外三大(dà)白酒标的。再看另外(wài)的半(bàn)壁重仓股，港交所、美团(tuán)、伊利、招(zhāo)行(xíng)均是持(chí)续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替(tì)换了上一(yī)季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对(duì)调仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行(xíng)了调(diào)整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业(yè)的配置(zhì)。个股方面(miàn)，我们仍(réng)然持有商业(yè)模式出色(sè)、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优(yōu)质公司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银华基(jī)金的明(míng)星基金经理李(lǐ)晓(xiǎo)星，在和张(zhāng)萍合管的银华(huá)盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有三大白酒龙头和(hé)古井贡酒来看(kàn)，这(zhè)一季其(qí)新进重仓了山西汾(fén)酒、顺鑫农业(yè)和舍得酒业。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其思路可(kě)能是想利用次高端和地产酒来增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非(fēi)白酒(jiǔ)标(biāo)的(de)为爱(ài)美客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者在上一季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强调：“复(fù)苏仍然(rán)是主线，进入二季度(dù)，改善(shàn)弹性会(huì)加大。方向上，最看好餐(cān)饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后(hòu)，需求相对刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝(hē)酒吃药(yào)”的主打(dǎ)思(sī)路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方(fāng)面，贵州(zhōu)茅台(tái)依然是(shì)他的(de)最爱，不过他对于另一重仓五粮(liáng)液有所减持；医药(yào)方面，他(tā)对(duì)重仓表现得是(shì)有所取舍：首先，他选(xuǎn)择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其(qí)次，他选择小幅减持(chí)了创(chuàng)新药(yào)龙头迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金(jīn)域医学替换了(le)CXO龙头的(de)药明康德，而新进(jìn)重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域(yù)医(yī)学去年作为核酸检测机构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时代(dài)，公司主营(yíng)回(huí)归本源后依然(rán)亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检验及(jí)病理诊断服务商(shāng)，金(jīn)域医学(xué)近日率(lǜ)先推出国内首个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专(zhuān)注赛道细(xì)分(fēn)机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能(néng)

　　除去上周率(lǜ)先交卷主打产业链上游的施成外，本周一众新能源高手中的(de)顶流冯明远所管产品(pǐn)一(yī)季报全部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前(qián)他(tā)所(suǒ)管理的6只产品维持年内小幅(fú)正收益。当前冯明远在管基金中，任职管(guǎn)理最(zuì)长的就是代表作新(xīn)能(néng)源产业股票。从被调出的三(sā吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗n)只产品(pǐn)看，其中斯莱克(kè)的(de)主营(yíng)与新能(néng)源产(chǎn)业(yè)链关(guān)系不大(dà)。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标的中，占比相对最高的就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头中(zhōng)伟股份，这家主营(yíng)锂(lǐ)电池正极体(tǐ)研发(fā)的公司，主要(yào)产品是三(sān)元(yuán)前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗报来(lái)看，公司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上的逆势增(zēng)长。而据《红周(zhōu)刊》对(duì)其季(jì)报的全面梳理，在信澳研究优选中还出(chū)现了一只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分布式光(guāng)伏(fú)发电系统。

　　在(zài)季(jì)报(bào)总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震(zhèn)荡(dàng)。对于二(èr)季度，展望TMT板块部(bù)分公司(sī)加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导(dǎo)体(tǐ)和制造(zào)业正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效应。我们(men)会继续在新能源、科(kē)技、高(gāo)端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深(shēn)挖(wā)基(jī)本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而上挖掘投(tóu)资(zī)机会(huì)。”

　　相比成名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是(shì)在新(xīn)能源(yuán)大潮中快速走红的类型。天天(tiān)基金网显示，早在(zài)去年(nián)底时他(tā)就已经是“双二百”的基金经理了，而他在管(guǎn)的(de)7只(zhǐ)基(jī)金今年同时(shí)段几乎全线飘(piāo)红，特别是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀(xiù)。

　　以他在管(guǎn)的汇(huì)丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋(fēng)股票(piào)为例，最(zuì)新的基(jī)金一季报显示，其(qí)重仓(cāng)的(de)新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)链中(zhōng)股票(piào)依然为上季的7只，它们(men)分别是(shì)宁德时(shí)代、亿纬锂能、天齐(qí)锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业、比(bǐ)亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上(shàng)述标(biāo)的年(nián)初至今表现一般。但他此前曾(céng)公(gōng)开表示，看(kàn)到了新(xīn)能源类似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而(ér)在季报中(zhōng)，他表示(shì)：“从中长(zhǎng)期维度(dù)看，新能源产业还(hái)具备(bèi)较长的生(shēng)命周期，不少细分(fēn)板块还(hái)能维(wéi)持较长(zhǎng)时间的高速增长，而经过市场(chǎng)的(de)调整，我们(men)看(kàn)到行(xíng)业中的(de)优(yōu)质公(gōng)司(sī)对应2025年的(de)盈利中(zhōng)枢在当前市(shì)值的(de)投资价值。或(huò)许，新能源行(xíng)业的(de)终局如大部分制造(zào)业一样是一(yī)个(gè)竞争(zhēng)充(chōng)分(fēn)、利(lì)润极度压(yā)缩的市场(chǎng)，但(dàn)在发展过(guò)程中不(bù)少公(gōng)司一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状(zhuàng)元刘格(gé)菘今年业绩开局(jú)不顺，最新(xīn)数据显示目前在管产品年(nián)内回撤全部超过了(le)10％，以他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金一季报表明他的重(zhòng)仓行(xíng)业配置思路依然首(shǒu)选新能源(yuán)。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和一季报(bào)，《红周刊》发(fā)现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依然(rán)是(shì)半导(dǎo)体公司圣邦(bāng)股份，但是(shì)整(zhěng)体新能源(yuán)的(de)地位似乎进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的(de)情况是，如果按(àn)照(zhào)保留小数(shù)两位来统计，竟然所有10只标的(de)股(gǔ)持仓量与上一(yī)季度保(bǎo)持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在(zài)基金(jīn)季报中表示(shì)：“报告期(qī)内，基金的持仓(cāng)结构并(bìng)没有进(jìn)行(xíng)大幅度的调整，依然(rán)围绕已(yǐ)经(jīng)建立(lì)全球比较优(yōu)势的高端制造产业(yè)链(liàn)布局(jú)。我们对重(zhòng)点持仓的(de)光伏(fú)、储(chǔ)能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投资中相(xiāng)信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的变化在市场(chǎng)定价中未被充分(fēn)认(rèn)知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准(zhǔn)布局中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋(dòng)荣外，中泰(tài)资管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几年出(chū)镜相对较多的基金(jīn)经理，而他的业绩特(tè)别从去年(nián)迄(qì)今颇为抗打。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他所管(guǎn)理的8只基(jī)金中，除(chú)去刚满两(liǎng)个月的(de)中泰元和价值(zhí)精(jīng)选不纳入(rù)统计(jì)外，其(qí)余7只基金均实现了正收益(yì)，特别是兴(xīng)诚价(jià)值一年(nián)持有的收益率接近了14％，同时(shí)还有(yǒu)两只基金净值增长也(yě)超过了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年(nián)为例，对比基(jī)金四(sì)季报和今年一季度可以看出，姜(jiāng)诚实(shí)际上(shàng)只是微调了一个席(xí)位，而新调进(jìn)来的中国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字头中的典(diǎn)型(xíng)代表公司，该(gāi)股(gǔ)从(cóng)年初至(zhì)今上涨超过(guò)了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中字头公司(sī)达到了四家。而(ér)从相关标(biāo)的(de)的(de)年内涨跌幅(fú)来看，表现最(zuì)好(hǎo)的是游(yóu)戏股(gǔ)吉比特，最新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他(tā)不仅谈到(dào)了坚守的价(jià)值(zhí)投资(zī)，同时也谈到(dào)了今年(nián)大热的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡化短(duǎn)期因素。人工智(zhì)能(néng)的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的(de)投资(zī)目(mù)标。好资产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势(shì)维(wéi)持得长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在(zài)好的公司治理加持下能够把长期(qī)利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风(fēng)格(gé)同为公募中少数的深(shēn)度价值。天天基金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的基金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年内净(jìng)值增长率全部超过(guò)了10％。以他(tā)任职回(huí)报最高的景顺长城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其(qí)偏(piān)爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一季报(bào)显示，鲍无可(kě)当季(jì)加仓中国移(yí)动大约15万(wàn)股，从而使该股从上一季的第三(sān)重(zhòng)仓升至第(dì)二重仓，不(bù)过中国电信(xìn)却退出了前一(yī)季的前十。同时他加(jiā)仓了川投(tóu)能源、紫金矿(kuàng)业(yè)、华能(néng)水电(diàn)，新近(jìn)重仓了铜陵有色(sè)和(hé)神火股份，表明了其对这一(yī)类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的(de)中南传媒和凤凰(huáng)传(chuán)媒依然持续(xù)青睐(lài)。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓(cāng)位基(jī)本稳定，主要增(zēng)加了(le)有色行业配置(zhì)。“当下是AI发展(zhǎn)初期(qī)，中(zhōng)国企业处(chù)于落后位置，无论是(shì)AI核心模型的研(yán)发、新型商业(yè)模(mó)式的迭代以(yǐ)及底层芯片制造(zào)，我(wǒ)们(men)都希望(wàng)国内企业能在不远的将来(lái)迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们(men)认(rèn)为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本(běn)上是基于美股映射(shè)在炒(chǎo)作(zuò)相关题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态度。”他直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城的基金经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担(dān)任基(jī)金经理(lǐ)也接近了13年。当前，其(qí)在管的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争(zhēng)力(lì)、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心优选(xuǎn)一年，从今年的(de)表现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)所(suǒ)管产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以任(rèn)职回报翻(fān)四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他在(zài)前十中调仓了(le)四个席(xí)位，其中(zhōng)新进的公司半(bàn)数为(wèi)中(zhōng)字头，它(tā)们就(jiù)是中国海油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的(de)还(hái)有安(ān)徽合力(lì)和(hé)紫金矿业。而这样的调整立竿见影(yǐng)，除(chú)去(qù)两只中(zhōng)字(zì)头外，后两者年内的涨(zhǎng)幅也(yě)是超过(guò)了30％。此(cǐ)外，当季(jì)被其提拔(bá)为第一重仓的电动车龙头(tóu)爱玛(mǎ)科(kē)技，年内迄(qì)今(jīn)的涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总(zǒng)结与“中(zhōng)特估”基本吻合：“基(jī)金坚持自下而上(shàng)，看重公司(sī)基本面，注重公司的核心竞争力、高(gāo)品质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏(piān)低的估(gū)值水平买入(rù)持有。在(zài)经济复(fù)苏和企业盈(yíng)利修复的预(yù)期下，我们(men)较为看(kàn)好今年的权益市场(chǎng)，特别是前期调整较(jiào)为充分，估值较为低估(gū)的多行业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌(bīn)新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优异，特别是其去(qù)年3月接(jiē)手的银河智联主题净值快(kuài)速(sù)拉升，截至本周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一(yī)水(shuǐ)平(píng)甚至超过了他的成名(míng)作银河创新成(chéng)长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除去银河和美生(shēng)活还有较强的新能源属(shǔ)性外，其余产(chǎn)品几(jǐ)乎一边(biān)倒(dào)地偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的(de)十大重仓股(gǔ)除去用友(yǒu)网络(luò)和海康威(wēi)视外(wài)，年(nián)内最新的涨幅(fú)全部超(chāo)过了(le)30％，特别(bié)是(shì)海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了涨幅翻番，而这四(sì)只标(biāo)的(de)均是第一(yī)季(jì)度新近重仓的(de)公司(sī)。同(tóng)时，郑(zhèng)巍山所(suǒ)保留(liú)的上(shàng)一季(jì)重仓股仅有金(jīn)山办公和国网通信。对比来看被(bèi)调出的标的(de)，中(zhōng)国长(zhǎng)城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件等明显(xiǎn)涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍(wēi)山在季(jì)报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数语：“本(běn)基(jī)金严(yán)格(gé)执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕(rào)智慧智联(lián)、信(xìn)息技术等的概念范(fàn)畴展(zhǎn)开。一季(jì)度智(zhì)联主题(tí)继续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和(hé)新的(de)信息技术(shù)应用展开投资。二季度，将会继(jì)续围绕(rào)信息技术、数字经济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与(yǔ)这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成(chéng)名(míng)的还有华安胡宜斌，作为当年公司力捧(pěng)的三位基金经理(lǐ)中最年轻者，他(tā)可谓是(shì)少年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几(jǐ)经浮沉，好(hǎo)在今年(nián)卷土重来(lái)。天天基(jī)金(jīn)网数据显示，年内他所管理(lǐ)的7只(zhǐ)基(jī)金全部涨幅超(chāo)过(guò)20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他(tā)的成名作华安媒体互联网混(hùn)合。

　　具(jù)体聚焦该(gāi)基金，我们发现他所保留的上一个季度重仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和(hé)华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位(wèi)全(quán)部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其中就有近期大火的芯(xīn)片(piàn)新贵寒武纪。从新进(jìn)重仓标的年(nián)内表现来看(kàn)，其中中文(wén)在线的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超(chāo)过了(le)50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平(píng)安等公司，目(mù)前年内至今仍然体现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍处经济结构(gòu)转型时(shí)期，我(wǒ)们相信未来(lái)科技创新和消费升(shēng)级仍(réng)将成为经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产业创新(xīn)、尖(jiān)端技(jì)术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大(dà)量(liàng)投资机会，在策(cè)略上(shàng)，我们已将挖掘(jué)、发现和(hé)配置基金(jīn)合同主题范围内的科(kē)技创(chuàng)新和受(shòu)益于国民经济持续增(zēng)长(zhǎng)的消费及原材(cái)料放在前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成名(míng)的万(wàn)家(jiā)基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强(qiáng)势回归。天天基金网数据显示，他(tā)目前在管(guǎn)的基(jī)金(jīn)年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家(jiā)科技创(chuàng)新迄(qì)今的年(nián)内涨幅超过了25％，具(jù)体(tǐ)来分析(xī)他的(de)成(chéng)名作万家行(xíng)业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了一处调整，也就是用(yòng)中微公司替(tì)代(dài)了四季度末(mò)的兆(zhào)易(yì)创新。但就是(shì)这只(zhǐ)新(xīn)进标(biāo)的，目前年内(nèi)的涨幅已经超(chāo)过90％，与保留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基金增持了机器视(shì)觉和医疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低了半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)的持(chí)仓。截至季度(dù)末，基金持(chí)仓仍(réng)以计(jì)算(suàn)机软件和半导体行业为(wèi)主，总体风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布局消(xiāo)费电子(zi)“半(bàn)壁江山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相(xiāng)对低调(diào)的(de)领域也开始越发受到明星基金(jīn)经理们(men)的追(zhuī)捧，比(bǐ)如(rú)融(róng)通基金的明星基金经理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近(jìn)15年半的老(lǎo)将(jiāng)善战周期，目前在公(gōng)司仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的融通行业(yè)景气(qì)。

　　从新(xīn)出(chū)炉(lú)的季报(bào)来看，在上(shàng)一(yī)季度没(méi)有(yǒu)单(dān)一标的(de)持仓(cāng)比(bǐ)例(lì)超限后，这一(yī)季度(dù)头三大重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上限，它(tā)们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓(cāng)中的(de)汇(huì)川技术(shù)和安徽合力，虽(suī)然去年(nián)下半年(nián)以(yǐ)来重(zhòng)仓(cāng)中就没(méi)有(yǒu)了三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓行业中，机(jī)械(xiè)制造(zào)是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季报中(zhōng)就(jiù)表示(shì)：“本(běn)季度增加了工程(chéng)机(jī)械、家(jiā)居(jū)、顺周期装备、医(yī)药等行业(yè)的配置。目前(qián)组合(hé)配置偏向周期价值，同时保持(chí)了(le)科技、消费板块的适度配置。组(zǔ)合结构主要围(wéi)绕国内(nèi)经济稳(wěn)增长的主线展开，相关配置集中(zhōng)在优质房(fáng)地产股(gǔ)、地(dì)产产业(yè)链，以及顺周(zhōu)期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械制造的兴(xīng)趣也越来越浓，例(lì)如(rú)兰石重(zhòng)装年报(bào)的十大流通股(gǔ)股东(dōng)中，富国天惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而(ér)长城(chéng)基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善战(zhàn)高端制(zhì)造(zào)板块闻名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城(chéng)科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈(chén)良栋独自管(guǎn)理时(shí)间最长的长城新兴产业为例，可以看到一季度与众不(bù)同的(de)一(yī)点是，消费电子赛道股票在其中占(zhàn)据明显的数量优势。具体说来，虽(suī)然(rán)在基(jī)金(jīn)十大(dà)重仓中不见耳熟能详的龙头(tóu)立讯精密，但大(dà)体包括华测导航、东山精密、电连技(jì)术(shù)、和而泰、科大讯飞都能被划入到消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重仓中(zhōng)的半边天。

　　他解释了(le)看好的原(yuán)因(yīn)：“预期今年(nián)下半年或(huò)明年，消费电子会(huì)有(yǒu)一(yī)个触(chù)底(dǐ)回升的过(guò)程。如(rú)果叠加在汽车产业链上的布局，我判(pàn)断可能(néng)对收入利润拉动更(gèng)大。消费(fèi)电子的复苏(sū)可能(néng)只是(shì)一(yī)个周期的因素。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块(kuài)去库存(cún)可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出(chū)或是行(xíng)业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领域中，还有不可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时作为成长股三大(dà)主阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽然很难有持续性(xìng)的表现，但(dàn)也(yě)隔三差五会有亮眼的输出(chū)，而华夏的少壮派基金经理万方(fāng)方，是圈(quān)内少数同(tóng)时(shí)管理两只军工(gōng)主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的(de)军工安全(quán)混合(hé)为例，实际上一季(jì)度他仅在(zài)十大重仓股(gǔ)中做出了一(yī)处调(diào)整，也就(jiù)是用昊华科技(jì)替代了(le)上一季的(de)新(xīn)雷能。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空航(háng)天赛道占据(jù)优势(shì)。而这一思路在他管理的(de)高端装备龙(lóng)头乃至全(quán)市场基(jī)金中都(dōu)体(tǐ)现得颇为(wèi)明显。进一步(bù)对照两只军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊(kān)》发现重(zhòng)叠的公司有八家，惟二(èr)的区(qū)别是(shì)高端装备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超导替代了(le)前者(zhě)中的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他(tā)在(zài)季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探究未来两年确定(dìng)性的产(chǎn)业趋势(shì)和高增长的细分(fēn)赛道，组合构建从(cóng)2023年全年(nián)维度在高确定性的航空发(fā)动机(jī)赛(sài)道(dào)、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型(xíng)企(qǐ)业(yè)以及技术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒(lěi)高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为(wèi)举例(lì)分析，不(bù)做(zuò)买卖推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗