华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波(bō)的美国(guó)新(xīn)兴做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的(diē)幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞氏(shì)骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的(de)股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次(cì)报告的(de)资(zī)产净值高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于各自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量(liàng)基(jī)金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月(yuè)后，该部门的一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个(gè)重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为(wèi)代价获(huò)取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的(de)投资范例。“我过去25年的激进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们(men)的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的多数控股公司(sī)以及我们(men)投资部门持(chí)有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公司持有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年(n像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ián)2月做(zuò)空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页(yè)的做空报告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披露(lù)企业的会计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的(de)救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监(jiān)管机构(gòu)随后(hòu)跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市(shì)值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在(zài像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公(gōng)布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空推(tuī)特后，推特的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为做(zuò)空推特(tè)，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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