近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月15日至(zhì)19日(rì)正式(shì)发(fā)售，募集(jí)规模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)持续(xù)发酵，市场也预期此(cǐ)次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情绪(xù)面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其也催化(huà)多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股平(píng)均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业(yè)仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰板(bǎn)块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨(zhǎng)幅相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板(bǎn)块个股则表现(xiàn)不佳。戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅居前的方(fāng)向为出版、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平均(jūn)跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气股近(jì戴偏旁是戈还是十字旁，戴偏旁是戈还是十一画n)期也(yě)有所调(diào)整，仅(jǐn)以本(běn)周（5月(yuè)8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国(guó)际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一(yī)别此前连(lián)续(xù)6日加仓而(ér)减持，不(bù)过(guò)，具(jù)体个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不(bù)少个股(gǔ)获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿(yì)元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的(de)“中特估”概(gài)念引(yǐn)发的估值修复仍(réng)在演绎。短期行情在热点(diǎn)题材上(shàng)体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价(jià)值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较大增长空间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整(zhěng)合(hé)，以及(jí)存在优质(zhì)资(zī)产注入上市平台(tái)或(huò)重组预期(qī)的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因(yīn)行业(yè)景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估(gū)型：此前估值明显偏低(dī)，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如(rú)公共事业领域(yù)与三大通信(xìn)运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军(jūn)工、公共事业(yè)、交运和(hé)通(tōng)信(xìn)。

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