大家(jiā)好，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在(zài)一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的(de)传统实(shí)体行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠(kào)配(pèi)置获(huò)取超额回(huí)报的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思eight: 24px;'>心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大(dà)产业(yè)趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上(shàng)述(shù)基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需求出现集(jí)中释放。就(jiù)资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式(shì)。

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