金融界5月12日消息 国内期货(huò)市场收盘，商(shāng)品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液(yè)化(huà)石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆(dòu琪琪格蒙语什么意思)一(yī)涨超3％，豆(dòu)二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀(zhàng)压力进一(yī)步趋缓。结合此(cǐ)前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美联储越来越(yuè)多官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情(qíng)况下，预计(jì)从(cóng)加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的(de)幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内社融(róng)超预期下(xià)滑，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有(yǒu)色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度(dù)出发，有色金属将会(huì)走(zǒu)弱(ruò)，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期(qī)将(jiāng)会继(jì)续(xù)影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数(shù)据疲软增加美联(lián)储政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金属，但是(shì)美(měi)元指数(shù)大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较强的白银走势(shì)，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅回落等因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数(shù)关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完(wán)，建议继续等白(bái)琪琪格蒙语什么意思银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势偏弱，贵(guì)金属持续走强，当前继续关注调整(zhěng)行情；后(hòu)续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观因素下(xià)，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议。

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