今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基(jī)金经(jīng)理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领域的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工智(zhì)能领域，算法、应用、算力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持在90％以上(shàng)的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末、四季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一(yī)季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的(de)科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主要(yào)对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的(de)营收增长起(qǐ)了很大(dà)的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内领年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度(dù)的(de)时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季(jì)度退(tuì)出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报(bào)中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价(jià)比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有(yǒu)所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华(huá)科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了(le)一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)年轻人有必要吃鱼油吗，鱼油服用多久要停一停研究视野(yě)，逆(nì)势而行。

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