为(wèi)了让(ràng)自己的(de)限售股解禁后能获得好(hǎo)的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递(dì)、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提(tí)出了(le)申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事(shì)人及其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作(zuò)为保证金，委托其通过二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任(rèn)承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公(gōng)司(sī)的(de)合作，知道(dào)蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行(xíng)为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策由(yóu)海得泽广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对(duì)投资(zī)者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关(guān)银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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