近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗(qí)下的(de)中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募(mù)集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上限为60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预期此次(cì)央企主(zhǔ)题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面(miàn)和(hé)资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览(lǎn)错一个题就往阴里装一支笔rong>

　　复盘今年以(yǐ)来行情(qíng)，中特估(gū)行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)错一个题就往阴里装一支笔板块（申万一级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒(méi)、计(jì)算机(jī)、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑(zhù)装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅相对(duì)居(jū)前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个股(gǔ)则表现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店(diàn)餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居(jū)前(qián)。

注(zhù)：分板(bǎn)块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气低(dī)估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股(gǔ)近期也有所调整，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日(rì)至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从(cóng)资金面来看，作(zuò)为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也(yě)一别此(cǐ)前(qián)连续(xù)6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍有不(bù)少(shǎo)个股获逆市加仓(cāng)，其中，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿(yì)元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估值修复(fù)仍在(zài)演绎(yì)。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高(gāo)的错一个题就往阴里装一支笔赚钱(qián)效(xiào)应。长期(qī)在(zài)国企改(gǎi)革的深度(dù)价值(zhí)挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空(kōng)间。结合政策(cè)方向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注(zhù)央企战略性(xìng)重(zhòng)组和专业化(huà)整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产(chǎn)注入上市(shì)平台或重(zhòng)组预期的板块(kuài)和标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变化，催生重估(gū)行情(qíng)，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通(tōng)信。