4月以来，棉纺织(zhī)市场延续消费旺季强劲(jìn)势头，下游纺企开工负荷高位(wèi)，加之(zhī)市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续偏(piān)弱(ruò)局面下，外棉价格承压运行，导致国内外棉花价差不断收缩，最(zuì)终(zhōng)至4月底5月初结(jié)束(shù)了(le)内外棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内(nèi)棉价连续攀升，价(jià)差逐渐(jiàn)收窄、由(yóu)负转正。内(nèi)盘表现(xiàn)相对较(jiào)强的原因在(zài)于(yú)国内供需矛盾更(gèng)为突出，春节(jié)后国内(nèi)需求持续修复(fù)，外(wài)贸订单(dān)表现也好于预期，叠(dié)加新疆天气不利棉花(huā)播种(zhǒng)和出苗，减产(chǎn)预(yù)期(qī)推动(dòng)国内棉(mián)价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋于(yú)宽松，上涨空间受限。”申银万国期货(huò)棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓(zhuó)创资(zī)讯棉花分析(xī)师高飞堂告诉记者， 4月以(yǐ)来，棉(mián)纺织市(shì)场受消费旺季拉动效果明显，大(dà)多(duō)纺企纱(shā)线产(chǎn)品库存(cún)低位，开工负荷保持(chí)高位运行。据监测(cè)，山东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺企所接(jiē)订(dìng)单(dān)排单时间达到10天，较上月增加2天，开工(gōng)负(fù)荷及订单排单时间达到近两年(nián)来最高水平。同时由于大部分(fēn)纺企纱线(xiàn)产品库存低位，产销压力较小，促使部分(fēn)企业增(zēng)加原(yuán)棉储备库存，为棉(mián)花市场(chǎng)消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持续(xù)上涨，但下(xià)游纺企对高价(jià)棉(mián)花(huā)的接受(shòu)程度并不高，仍以刚(gāng)需(xū)采购为主。5月进入(rù)淡季后(hòu)，下游订单明(míng)显减(jiǎn)少，购销也较(jiào)为冷(lěng)清，棉价的上涨也并(bìng)未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑(zhèng)棉(mián)在供(gōng)应端利多的(de)推动下强势上(shàng)涨。中棉(mián)协调(diào)查报告(gào)显示，2023年全国植棉(mián)意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温降雨降雪天(tiān)气(qì)，给(gěi)棉花播种以及出(chū)苗带来了不利(lì)影响，进一(yī)步加剧了市(shì)场对印信是什么意思？ 印信和书信一样吗于新(xīn)年(nián)度(dù)产量大降的担忧，也(yě)为减产炒作提供了助推(tuī)剂。5月(yuè)新疆气温快速回升，郑棉(mián)一度回落，但近日新疆地区迎来强降雨，部分地(dì)区(qū)伴随大风和沙尘暴，可(kě)能会对棉苗生长产生(shēng)不利(lì)影响，再度引发了市场对(duì)于(yú)天气的关注，期(qī)价再创阶(jiē)段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降，根据我(wǒ)们的(de)调(diào)研结果推算，2023年新疆棉花种(zhǒng)植面积总计或下降8.16％。同时(shí)，今年春播开启以来，南北(běi)疆(jiāng)气(qì)温普(pǔ)遍偏(piān)低(dī)，尤(yóu)其(qí)是北疆因积温(wēn)不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加之4月中下旬(xún)及(jí)5月初部分地区出现大(dà)风沙、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气(qì)，导致部分棉田(tián)重播，预计新年度(dù)棉苗生(shēng)长进度较去年同(tóng)期(qī)或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃(líng)克重，或导(dǎo)致(zhì)减(jiǎn)产幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业人士对新年度(dù)供应(yīng)收(shōu)紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向(xiàng)种植(zhí)面积下(xià)降和播种期低温天气的双重作用下，新年度棉(mián)花减产概率大(dà)大(dà)增加(jiā)。需求端，目前下(xià)游(yóu)纺(fǎng)织企业(yè)的开机率(lǜ)维(wéi)持高位，而成品库存仍位(wèi)于历史偏低水平(píng)，整体表现尚可，需求端带来的负反(fǎn)馈(kuì)并不明显(xiǎn)。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游需求(qiú)存在走弱(ruò)的预期，短期对国内棉价形成一定(dìng)的压力。但中(zhōng)长期内需持续复苏的逻辑并未改变，中(zhōng)国已经成(chéng)为支撑全球棉花消费复苏的主力军。”李(lǐ)馨说。

　　值得注意的是，4月份欧(ōu)美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩政策，或降低(dī)居民对纺织(zhī)品服装的(de)消费动力，4月初USDA公布数据(jù)显示，中国棉花消费为(wèi)794.7万(wàn)吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国外地(dì)区棉花消费量为(wèi)1604.1万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在(zài)4月下旬公(gōng)布的(de)美棉(mián)周度净签约量环比下降57％，较4周(zhōu)均(jūn)值下降72％，进一(yī)步使市场担忧国外棉花(huā)市(shì)场阶段性需求下(xià)滑(huá)，外棉(mián)价格也(yě)随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供需(xū)预测，将全球(qiú)棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同(tóng)时将全球棉花(huā)消费量大幅调增(zēng)144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期末库存(cún)较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多(duō)，2023/2024年度(dù)全(quán)球棉花消费将显著复苏，全球棉(mián)市供需(xū)有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李(lǐ)馨说。

　　事实上(shàng)，在(zài)国内经济向好预期下，棉纺织市(shì)场消费增长明显，叠加极端天气(qì)对棉花(huā)正常(cháng)出苗生长带(dài)来(lái)袭扰，供应预期收缩(suō)，促(cù)使(shǐ)棉企挺价出货意(yì)愿增(zēng)强(qiáng)，国内棉花(huā)价格(gé)随之水(shuǐ)涨(zhǎng)船高；而(ér)国外弱(ruò)预期背景(jǐng)下，消(xiāo)费下滑，与国内(nèi)形成(chéng)明显反(fǎn)差。

　　据监(jiān)测，4月(yuè)初国内外棉花价(jià)差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差为(wèi)18元/吨，实印信是什么意思？ 印信和书信一样吗现自去年(nián)4月以来首次转正。截至(zhì)5月16日(rì)，国内外棉花(huā)价差延续正值。国内棉花价格回(huí)归至外棉价格上方，或使纺企用棉成本增加，后续(xù)与外棉市场的(de)竞(jìng)争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游(yóu)步入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质(zhì)性(xìng)利(lì)好，天气对产(chǎn)量的影响(xiǎng)仍有待观察，郑棉(mián)短期预计宽(kuān)幅振荡为主。中长期(qī)看印信是什么意思？ 印信和书信一样吗，国内棉花产量下滑是大概率事件(jiàn)，今年已(yǐ)有许(xǔ)多轧花厂在升级改造加工设备，对(duì)于产能持续(xù)扩张的轧花厂来说，如果(guǒ)棉花产量面(miàn)临减少，新棉(mián)抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继续抬(tái)升。

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