自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内(nèi)人(rén)士(shì)看(kàn)来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最(zuì)近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工(gōn柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢g)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金(jīn)资(zī)金净(jìng)流入也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权(quán)重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业(yè)成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述(shù)修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大(dà)宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片(piàn)的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业(yè)链下游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年(nián)下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看(kàn)到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库(kù)存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐点。

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