公募(mù)基金一季报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进(jìn)入密集(jí)披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元，再度成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。一季度，张坤加仓(cāng)中国(guó)海洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经(jīng)理谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易(yì)方达优(yōu)质企业三年持有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管(guǎn)理规模(mó)超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结(jié)构进行了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等(děng)行业(yè)的(de)配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年一季度均(jūn)实现了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管(guǎn)规模最(zuì)大的(de)基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份(fèn)，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司(sī)。基本面价(jià)值投资很吸(xī)引人的一点是，投资(zī)者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成(chéng)功和(hé)巨(jù)大(dà)的成长潜(qián)力之后(hòu)，再买入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如(rú)果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很长的坡”并在(zài)坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额(é)净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮(liáng)液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经(jīng)济(jì)运行正常化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融(róng)和(hé)地(dì)产数据分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回(huí)正轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提升，逆境(jìng)中变(biàn)得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市场有信(xìn)心，未来(lái)将继(jì)续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图(jūn)实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份(fèn)额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度末保持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持(chí)仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年(nián)一季度疫(yì)情对经济(jì)的(de)影响(xiǎng)基(jī)本消(xiāo)除(chú)，整体经(jīng)济逐(zhú)步回到复(fù)苏(sū)轨道(dào)。随着中国的稳(wěn)增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加(jiā)上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出(chū)现了阶段性危机，但各(gè)国政府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风横截面是什么意思小学六年级，长方体的横截面示意图险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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