看看周(zhōu)末有哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的警报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格(gé)创去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格(gé)创去(qù)年(nián)9月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一(yī)再表(biǎo)态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中国公(gōng)布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点，高于此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息(xī)了300个基(jī)点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策(cè)做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒等同(tóng)比价格变(biàn)化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格(gé)波动相(xiāng)对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内(nèi)的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而(ér)临时(shí)停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日(rì)遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂(dì)特(tè)宣(xuān)布该(gāi)州部分地区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)去(qù)的几十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持(chí)自己的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节(jié)目在保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期(qī)货油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济(jì)处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万(wàn)吨。年(nián)初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存(cún)同样偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产地(dì)报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数(shù)量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季(jì)明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负(fù)值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂(zhī)油料(liào)分析师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近(jìn)端因(yīn)为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国(guó)际豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端(duān)继续(xù)维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是(shì)4月18日(rì)给出(chū)了(le)进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据(jù)显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库(kù)存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅(fú)去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着(zhe)菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为阿富汗是不是亡国了10万吨，预(yù)计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅(fú)累(阿富汗是不是亡国了lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持在24万吨(dūn)以上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的(de)菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期(qī)菜(cài)油的进(jìn)口盘(pán)面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价(jià)格，预(yù)计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还(hái)在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日(rì)后(hòu)其(qí)他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续(xù)恢复(fù)，下(xià)周开始(shǐ)周度(dù)压榨(zhà)量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆压榨量(liàng)将从目前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机(jī)预(yù)计将会继(jì)续(xù)恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，豆(dòu)油(yóu)的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正在发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点(diǎn)关(guān)注南国内大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的(de)相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需(xū)求(qiú)偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供应压(yā)力进行了(le)一波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求(q阿富汗是不是亡国了iú)预期(qī)都预(yù)示豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段时(shí)间三(sān)大油脂中最(zuì)弱的。

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