22日收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。<手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州/p>

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近十年一(yī)遇的(de)牛市。

　　海外(wài)资(zī)金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本(běn)股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步(bù)投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错(cuò)的分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的(de)巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。4月(yuè)初造访日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净(jìng)利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也(yě)上(shàng)涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指出在过去(qù)的三十年中，日本经历(lì)了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤(chè)离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失(shī)去竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的(de)边际变化值(zhí)得研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示在新的地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本(běn)在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期(qī)，这背(bèi)后有产(chǎn)业(yè)自身(shēn)发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固(gù)然不(bù)可(kě)避免，但(dàn)良好的医(yī)疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动(dòng)力萎(wēi)缩的风险在一定程度(dù)上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营能(néng)力的改善和(hé)价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业(yè)价值(zhí)和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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