今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了(le)基金(jīn)经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最(zuì)新(xīn)观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的(de)持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克(kè)先进制(zhì)程。虽(suī)然美(měi)国(guó)的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一(yī)定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了(le)突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热(rè)议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的(de)基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末该基(jī)金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一种积(jī)极(jí)的态(tài)度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中航光电则(zé)退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末期逐(zhú)步(bù)逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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