踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一(yī)度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户(hù)数增加(jiā)约13万，增(zēng)幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年(nián)初算(suàn)起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年(n雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间ián)报(bào)和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大(dà)幅(fú)增加。截(jié)至到去(qù)年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东(dōng)户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者(zhě)涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度以股权(quán)投资(zī)机构为代表的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一(yī)季(jì)度“北京中关村资本(běn)基(jī)金(jīn)管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报，也(yě)首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造(zào)车新势力之一的(de)哪吒汽车去年(nián)财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实(shí)体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的(de)增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权后，三(sān)六零(líng)持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署(shǔ)有关协(xié)议，以支持(chí)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布(bù)《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示(shì)，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意(yì)味(wèi)着(zhe)哪吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来的投(tóu)资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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