近日，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模(mó)上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为20亿元，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门(mén)主线的中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场也预期(qī)此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资(z三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗ī)金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复(fù)盘今年以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值(zhí)重(zhòng)估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近2.39％，而国(guó)有企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近5.45％），非国(guó)有企业个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中，传媒(méi)、计算(suàn)机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板(bǎn)块(kuài)个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分(fēn)细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出(chū)版、影视(shì)院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板块个股平(píng)均跌幅(fú三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗)居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国企(qǐ)股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为(wèi)市(shì)场“聪三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗明钱”的北向(xiàng)资(zī)金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆(nì)市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山(shān)西证券近日研报(bào)指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行(xíng)情在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍(réng)有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未(wèi)来的投资机(jī)会主(zhǔ)要围(wéi)绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性(xìng)重组和专业化整合(hé)，以及(jí)存在优质资产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较(jiào)弱，但因(yīn)行业(yè)景气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改善，并有望持续向好(hǎo)，如(rú)建筑(zhù)和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价(jià)值重(zhòng)估(gū)型：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但是(shì)受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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