本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问(wèn)题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起(qǐ)式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业(yè)绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月(yuè)内(nèi)加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)回(huí)报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益，平均(jūn)回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司(sī)业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截(ji厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积é)至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年(nián)定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致(zhì)其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要(yào)完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所优(厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是非常(cháng)具有(yǒu)吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了(le)不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易(yì)业务(wù)指引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来(lái)了，给他(tā)们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股(gǔ)票数(shù)量还不够(gòu)多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的(de)公司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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