财联社(shè)4月28日(rì)讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报披露完(wán)成，多位(wèi)知名基金经(jīng)理大幅调仓换股的(de)动向和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)中(zhōng)国海洋石(shí)油，刘彦春则(zé)加仓海康(kāng)威视、美的(de)集团、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇布局AI板(bǎn)块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯控股、赛(sài)腾股份(fèn)、星环科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪尖的(de)葛(gé)兰，也(yě)开始布(bù)局(jú)人(rén)工智能(néng)，加仓同花顺、金山办公、寒(hán)武纪-U等概念(niàn)股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道(dào)的首季，包(bāo)括(kuò)谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一(yī)些专注长期(qī)成长价值(zhí)的(de)基金经理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的(de)公(gōng)募冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能的盛典。面对(duì)火(huǒ)出天际的AI赛道，究竟是(shì)应该与其(qí)共舞，还是(shì)不为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观察一(yī)季报的调仓换股，可见越来越多的基金经理选择了前(qián)者。“不买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是找死(sǐ)，横(héng)竖都是死(sǐ)，不如搏一把(bǎ)再死(sǐ)，也许富贵(guì)险中求呢”，是(shì)行业(yè)心态的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证券(quàn)统(tǒng)计数据也证(zhèng)明了这(zhè)一(yī)点，公(gōng)募基金一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股基(jī)金重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰(lán)在内，众多知名基金经理(lǐ)布局AI。具(jù)体来(lái)看，中欧阿尔法混合一(yī)季(jì)度(dù)大手笔新(xīn)进中芯国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓(cāng)腾(téng)讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一只中欧研究精选混合一季(jì)度(dù)新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混(hùn)合(hé)一季(jì)度新进中(zhōng)芯国际(jì)、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金(jīn)山办公的(de)仓位从0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换(huàn)股中(zhōng)也(yě)能看出葛兰的人工(gōng)智能(néng)投资方向——从(cóng)AI上游的芯片(piàn)、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公(gōng)募基金经(jīng)理加仓AI的一个(gè)缩影。从各位知名基(jī)金经(jīng)理调(diào)仓动向可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚(wèi)文也在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型以(yǐ)及相关(guān)人工智(zhì)能的(de)产业趋势受到市场关(guān)注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运(yùn)用，在经济复苏相对温和(hé)的(de)情(qíng)景(jǐng)下，计算机、通(tōng)讯(xùn)、传(chuán)媒、电子行业受到(dào)各方(fāng)资(zī)金的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓股来看，万达电(diàn)影新(xīn)入他(tā)所管理的中(zhōng)欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年(nián)持(chí)有则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓深(shēn)信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起(qǐ)科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子板块带动的人(rén)工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此前招(zhāo)商证(zhèng)券研(yán)报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金大类行业配(pèi)置比(bǐ)例一(yī)个很重(zhòng)要的临界值，往往预(yù)示着某个板块进入过热阶段。截至2023年一季度(dù)末(mò)，主动偏股公募(mù)基金对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升(shēng)至20.26％，但与临界值(zhí)尚存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称(chēng)不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理并未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风(fēng)”的(de)另(lìng)一面(miàn)，仍有一部(bù)分仍坚守新能(néng)源(yuán)，也有一部分试图低位捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元刘(liú)格(gé)菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业(yè)内闻名，最(zuì)新披(pī)露的一季(jì)报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来看(kàn)，前五大重仓股(gǔ)的占比均超过(guò)了(le)8.5％，分别(bié)是晶(jīng)澳科技、阳光(guāng)电源、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股份，均属于新(xīn)能源概念股(gǔ)。除此之(zhī)外，他(tā)还(hái)仍加(jiā)仓了天合光(guāng)能(néng)、荣盛石化等(děng)个(gè)股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在(zài)一(yī)季报表达了(le)仍对(duì)新(xīn)能源保持信心(xīn)，“我们对本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方向保(bǎo)持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已在历史低位，产(chǎn)业链的变化在(zài)市场定价中(zhōng)未(wèi)被充(chōng)分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅(fù)鹏博(bó)，其管理的睿远成长价值(zhí)混合前十(shí)大重仓股分(fēn)别(bié)为中国(guó)移动、宁德时代(dài)、三(sān)安光电、通(tōng)威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比(bǐ)去年(nián)年底该基金增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨虹(hóng)。值得(dé)关注的是，加仓幅度(dù)最多的是光伏龙(lóng)头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心(xīn)怡混合也(yě)加仓(cāng)了新(xīn)能源(yuán)，如晶(jīng)科能(néng)源、锦(jǐn)浪科技、东方(fāng)电缆等(děng)。他表示，“我(wǒ)们曾经提(tí)到了新能源(yuán)板块的一(yī)些(xiē)风险点(diǎn)，这(zhè)些风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消化后(hòu)，在这个估值分(fēn)位以(yǐ)及股价位置下，我(wǒ)们认为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有吸(xī)引力。在一季(jì)度(dù)我们对于电动车、光伏(fú)、储能(néng)、海(hǎi)风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能(néng)，他认为，“太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许(xǔ)多基金(jīn)经理在AI的(de)“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经理(lǐ)章恒在接受(shòu)财联社记者(zhě)采(cǎi)访时提到，他曾重点(diǎn)关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并不喜(xǐ)欢去追逐风口，他选择会(huì)在全市场做行业轮(lún)动，在操作(zuò)上绝对不是(shì)去(qù)捕捉(zhuō)每个时期(qī)的“最靓的(de)仔(zǎi)”。“对于自(zì)己看好的(de)行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候，无论(lùn)是基(jī)金(jīn)经理个人还(hái)是投(tóu)资者，其实都是无法承受的。所以，任何(hé)一个行业，即使(shǐ)你再看好，也要控(kòng)制(zhì)持(chí)有比例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇(chóng)一季(jì)报(bào)表示暂(zàn)时无法(fǎ)预测其兑现(xiàn)节奏和时(shí)间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就(jiù)没有参(cān)与。不过他(tā)也认为这些股票的估(gū)值(zhí)体系还在合理接(jiē)受范围(wéi)内(nèi)。

　　极(jí)致行情下，AI还能(néng)“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分析可知(zhī)，今年一季度仍有不少基金(jīn)经理(lǐ)重(zhòng)仓(cāng)“押注(zhù)”AI。在这种极致行(xíng)情(qíng)下，AI板块的(de)未来(lái)走势将如何？

　　一部分(fēn)市场(chǎng)人士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为全年市场主线的判(pàn)断，相关(guān)领域如(rú)AI芯片、服务器以(yǐ)及光(guāng)模块(kuài)等细分赛道将陆续(xù)迎来基(jī)本面的确认，中(zhōng)微观层面上尚有空(kōng)间，估值修复(fù)尚未结束，个股上是找机(jī)会的格(gé)局。

　　中(zhōng)金公司研报指(zhǐ)出，年初(chū)至今市场对(duì)AI关(guān)注(zhù)度持(chí)续高企，上(shàng)一轮行情催化主要集中于大(dà)模型的突破进展；而4月以(yǐ)来，我们观察到各个领域的应用厂商正(zhèng)加速AI融(róng)合应用产品的研(yán)发和发布，其中办公场景进(jìn)展相对较快(kuài)，我们学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分预计5月(yuè)之后将进(jìn)入AI应用的加速繁荣(róng)阶段。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三(sān)层中建议投资者优先关注应用(yòng)层投(tóu)资机(jī)遇。

　　百亿私(sī)募大佬董承非也看(kàn)好相关板(bǎn)块，他(tā)认为，2011年之(zhī)前(qián)是(shì)周期的(de)时代，2011年(nián)之(zhī)后是(shì)消费的时代，但(dàn)未来10年，最(zuì)牛的资产是科技。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　　不过另(lìng)一部分市(shì)场(chǎng)人士(shì)也指出，AI后(hòu)续或有(yǒu)波动或调整。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券策略首席分析师(shī)陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还(学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分hái)是一个偏成长风格占优，尤其(qí)是很多科技股在过去(qù)几年其实没有太多的表现。以前我们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板块有很(hěn)长时间没有太(tài)多表现(xiàn)。今年要推动(dòng)数(shù)字(zì)经济，今年(nián)半导体周期要见(jiàn)底，本身(shēn)今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不(bù)过，他也提醒(xǐng)道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走(zǒu)完，但二季度(dù)可能(néng)会有一(yī)些波(bō)动。AI现在还是主题投(tóu)资阶段不太适合(hé)大多数(shù)的(de)投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广发(fā)证券研报中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期(qī)，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预(yù)计本轮(lún)后(hòu)续调整时长与幅度有(yǒu)限。对(duì)于(yú)下一阶段“AI+”行情，建议(yì)逢低(dī)布(bù)局有望率先实(shí)现业绩兑现的环节，即满足“自身(shēn)产业周(zhōu)期(qī)向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇”的(de)领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分