5月9日(rì)晚间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公司金证股份(fèn)发布(bù)的一(yī)则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付现金购买(mǎi)上(shàng)海文华财经资讯股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募(mù)集(jí)配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停牌时间不超过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软(ruǎn)件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资(zī)本(běn)市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经(jīng)历(lì)两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止审查，文华财经此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股票并(为什么复兴号很少人买bìng)在(zài)创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公司目(mù)前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏(sū)州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏(sū)州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份(fèn)比例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预(yù)计(jì)将构(gòu)成(chéng)关(guān)联交易。本(běn)次(cì)交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会(huì)发(fā)生变化，且不存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预(yù)计不(bù)构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接持(chí)股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分别控制文华(huá)财(cái)经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服(fú)务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经(jīng)纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经济业(yè)务(wù)因(yīn)验收(shōu)的(de)大型(xíng)政务项(xiàng)目成本增幅(fú)大(dà)于收入(rù)增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润下(xià)降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公司实(shí)现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的(de)因素：一是(shì)公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业(yè)占(zhàn)有率(lǜ)基础稳(wěn)定，核(hé)心产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产品布局、积极推(tuī)进(jìn)项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设备分销业务及科技(jì)园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入(rù)下降，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)于公司在数(shù)字经济(jì)业(yè)务上，不(bù)同(tóng)程度受(shòu)到需为什么复兴号很少人买求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务(wù)毛(máo)利(lì)率50.41％，较上(shàng)年(nián)增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为(wèi)19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优(yōu)质资产注入后，其盈(yíng)利能力将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升；对于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披露具体的(de)交易细节，例如交易(yì)对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方(fāng)就本(běn)次交易签署了(le)《意向(xiàng)协议(yì)书》，公(gōng)司(sī)拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次(cì)交易的初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示(shì)：截至(zhì)目前(qián)，本次交易仍(réng)处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署正式的交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本次交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式(shì)实(shí)施，本次交(jiāo)易(yì)最终能(néng)否实施(shī)尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续(xù)3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入(rù)上升通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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