美(měi)国历史(shǐ)上(shàng)首次债务违约风险(xiǎn)正(zhèng)在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长耶伦(lún)就(jiù)美国债务违(wéi)约发出警告，如果国会无法解(jiě)决债务上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最早在6月1日(rì)发(fā)生(shēng)债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无法解决(jué)债务上限(xiàn)问(wèn)题，美(měi)国可(kě)能最早于6月(yuè)1日出现债务(wù)违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的(de)首次债务违约(yuē)反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数。耶伦敦促(cù)国(guó)会(huì)“尽快采取行动(dòng)”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民(mín)主(zhǔ)、共和两党的国会(huì)参(cān)众两(liǎng)院(yuàn)领导人，告知(zhī)联邦(bāng)政府举债额度比预期消耗更快，国会应尽早采取行动(dòng)，维护美国(guó)“信用”和各方对美国(guó)的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议(yì)员(yuán)处理债务上限(xiàn)的重要性(xìng)。“我们(men)从过去的债务上限僵局(jú)中了解(jiě)到(dào)，等到最(zuì)后一刻(kè)才(cái)暂停或提高债务上限可能会对(duì)企业和(hé)消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)造(zào)成严重损害(hài)，加重纳税人(rén)的(de)短期借贷成本，并对美国(guó)的信用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中(zhōng)表示，之所以在一个月之后财(cái)政部就可能耗(hào)尽现(xiàn)金，其中(zhōng)重要的(de)一个原因是(shì)最近税收收入放缓(huǎn)。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和(hé)地方政府系列证(zhèng)券(quàn)，以避(bì)免突破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公(gōng)室(shì)预测，非常措施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公(gōng)室(shì)发布的最新报(bào)告显示，美(měi)国在6月初耗尽资(zī)金的风险(xiǎn)较之前更高(gāo)。该(gāi)机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦(wǎ)格尔说：“由(yóu)于截(jié)至4月底的税收收入低于国会预算办公室2月(yuè)份的预期(qī)，我们现在估计(jì)，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的(de)一份报告中，国会预算办(bàn)公(gōng)室(shì)预测，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期(qī)存在不确定性。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国(guó)总统拜登已邀请美国国(guó)会(huì)的四(sì)位领(lǐng)导人(rén)于5月9日在白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)举行会(huì)议(yì)，商讨解(jiě)决方案(àn)。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透(tòu)社报道，美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)日前曾警(jǐng)告称(chēng)，如果美国(guó)国会未能(néng)提(tí)高政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在(zài)未来(lái)几年(nián)推(tuī)高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活(huó)动中发表讲话说，美国债务违约将导(dǎo)致失(shī)业，同时(shí)使得家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业率上升，同时(shí)使美(měi)国家庭在(zài)抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽(qì)车贷款和(hé)信用(yòng)卡(kǎ)上(shàng)的支出(chū)增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说(shuō)，如果债务违约将引发一场经济和金(jīn)融(róng)灾(zāi)难(nán)，“违(wéi)约将提高(gāo)永续借款的成本(běn)。极(jí)大增加(jiā)未(wèi)来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国企业将(jiāng)面(miàn)临不断恶化的信贷(dài)市场(chǎng)，政府(fǔ)可能无法向依赖社会保障的相关家庭和老年人(rén)发放款项。

　　耶伦指出，众议院共和党(dǎng)人(rén)和白(bái)宫之间围绕债务(wù)上限的对(duì)峙“有可能威胁我们在过(guò)去(qù)两年所取得的(de)所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债(zhài)务上限法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将否(fǒu)决

　　美(měi)国民主共和两党(dǎng)围绕(rào)债(反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数zhài)务上限(xiàn)的(de)党争不断加剧，引发全球对于美(měi)债违约(yuē)可(kě)能引发金(jīn)融(róng)动荡(dàng)的担(dān)忧。反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数

　　当地(dì)时间4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓债(zhài)务上(shàng)限是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的为履行已产(chǎn)生的支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财政部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随(suí)后(hòu)白宫发布声明称，美(měi)国总统拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问(wèn)题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国(guó)参议院(yuàn)多(duō)数党领袖舒(shū)默驳斥了(le)共和党(dǎng)的债务上限法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法案(àn)是“为获取极端(duān)让步而(ér)进行的鲁莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示如果该(gāi)法案到达拜(bài)登的办(bàn)公(gōng)桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案谈判(pàn)陷入僵局，再次提(tí)升市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)。美(měi)银的美(měi)国利率策略(lüè)师(shī)认为，自上(shàng)周以(yǐ)来(lái)，美(měi)国利率反弹，美债收益(yì)率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的催化剂是对美(měi)国银行体系(xì)的担忧再(zài)度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息，这与(yǔ)我(wǒ)行的美国经济(jì)团(tuán)队的预期一(yī)致(zhì)。进一步加(jiā)息是(shì)有可能的，但考(kǎo)虑到(dào)银行(xíng)体(tǐ)系的漏洞，加息面(miàn)临着更大(dà)的(de)障(zhàng)碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务上限问题最(zuì)早将在下个月显现出来。该行认为(wèi)，美国国债出(chū)现技(jì)术性违约的风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大通(tōng)在报告(gào)中表示，预计有关美国债务上限(xiàn)和(hé)联邦拨款法案的辩论都将(jiāng)“危(wēi)险地逼近”最后期限。该行的(de)美国利率策略团队预(yù)计，美(měi)国财政部可能在(zài)8月(yuè)中旬之(zhī)前耗(hào)尽可用资(zī)源(yuán)。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美国债务上限(xiàn)对未(wèi)来(lái)的僵(jiāng)局没有帮助；在共和党和民主党领导(dǎo)人提出最新财政提案后，解决美国(guó)债务上限僵局的方(fāng)法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及(jí)关键的债(zhài)务上限最后(hòu)期限的时(shí)间可(kě)能(néng)会早于市场普遍预期(qī)。高(gāo)盛首席(xí)经济学家兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数据(jù)透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债务(wù)上限(xiàn)，财政部可通过(guò)特(tè)别措施和(hé)TGA余额(é)两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日市场对美(měi)国债务上限问(wèn)题的担忧情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收(shōu)同比减(jiǎn)少与国会两党僵持这两个(gè)因素催化(huà)。尽管如此，从立法(fǎ)流程(chéng)、党派(pài)意(yì)向、后备方案等三个(gè)角度(dù)看(kàn)，我们认为美债在(zài)今年(nián)6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题可能导致货币市(shì)场与债券市(shì)场加大波(bō)动，但(dàn)总(zǒng)体而(ér)言预(yù)计(jì)其直接影响有限。

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