踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度(dù)大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺(pù)路(lù)。但与暴涨的(de)股价和(hé)市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟(zāo)糕，交出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六零(líng)发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报，实现营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的(de)股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿多投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的(de)互(hù)联网广告(gào)及服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务(wù)收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属(shǔ)于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私(sī)有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，201绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思7年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六(liù)零营(yíng)业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿(yì)元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场(chǎng)合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风口，三(sān)六零(líng)股价(jià)2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始担(dān)心下(xià)周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代(dài)表(biǎo)的(de)十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一(yī)的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据(jù)三六零此前公(gōng)告(gào)披露(lù)的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零(líng)私(sī)募基金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上(shàng)述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否(fǒu)进一步下调(diào)不(bù)得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确(què)认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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