公(gōng)募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元(yuán)的管(guǎn)理规模，再度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入密(mì)集披(pī)露期(qī)，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理调仓路(lù)径(jìng)和投资(zī)思路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季度(dù)末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动(dòng)权益类基金“公募一(yī)哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了(le)晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质企业三年持有、易方达优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年(nián)末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季度末保持了高仓位运作(zuò)，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调(diào)整，增加了消费(fèi)等行业的配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金在2023年(nián)一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管(guǎn)规(guī)模最(zuì)大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长一(yī)段时间来充分观察公司的发展，等到(dào)它(tā)们用事实证明自(zì)己的成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买(mǎi)入(rù)也(yě)不迟。基(jī)本面价值投资的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性(xìng)。如果只是(shì)针对某(mǒu)一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能(néng)并(bìng)不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可(kě)积累性就(jiù)是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下降(jiàng)是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年(nián)大概率超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的(de)社融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了继(jì)续关注整个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企(qǐ)业(yè)层面(miàn)。可以看(kàn)到(dào)很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确(què)的事(shì)，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆(nì)境中变得更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股票市(shì)场有信(xìn)心，未来将继续保持(chí)合同约定(dìng)较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会(huì)。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季度末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米(jī)金份额净值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅(méi)花(huā)生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。该(gāi)基金(jīn)报告期内对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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