今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人工智能(néng)浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较(jiào)去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度(dù)库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另(lìng)一方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽(suī)然美国(guó)的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了(le)突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多(duō)来自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基(jī)金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的(de)《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云(yún)计(jì)算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的(de)解决方(fāng)案(àn)，目前(qián)主要(yào)产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我(wǒ)们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然(rán)创(chuàng)造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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