近期(qī)市(shì)场风向变动(dòng)，北(běi)向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金(jīn)“施罗(luó)德国(guó)际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基(jī)金中，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研(yán)究(jiū)日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对(duì)应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正在在各(gè)自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规(guī)的支持(chí)下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市动力(lì)电池企业动力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速(sù)创(chuàng)历史(shǐ)新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位置(zhì)是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市(shì)场份额(é)是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若(ruò)未来(lái)新(xīn)的(de)电池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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