5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行股份及(jí)支付(fù)现金购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华(huá)财经系头部期货软件商。公(gōng两丈等于多少米)开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国(guó)内(nèi)139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经(jīng)曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财经(jīng)首次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财(cái)经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对(duì)方包括(kuò)尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业(yè)投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规(guī)定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不(bù)存在关联关系。本次(cì)交易完(wán)成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公(gōng)司无控股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交易(yì)完成后(hòu)，公司第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不(bù)构成公(gōng)司重(zhòng)大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人为该公司(sī)董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上(shàng)海经一分别控制(zhì)文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的持(chí)股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利(lì)能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金(j两丈等于多少米īn)融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作(zuò)开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务(wù)软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入(rù)基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因(yīn)验收(shōu)的(de)大型政(zhèng)务(wù)项目成本两丈等于多少米增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司(sī)股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为(wèi)，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得(dé)益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多(duō)个(gè)核心产品和技术上形(xíng)成(chéng)领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释(shì)称，非(fēi)金融行业(yè)的(de)收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受到需求端(duān)的(de)影响(xiǎng)，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东(dōng)的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业毛(máo)利分别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈利能力(lì)来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华财(cái)经(jīng)，但文华财(cái)经的(de)毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺(shùn)利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对(duì)于(yú)文华财经而(ér)言，多年谋求上市无果后，可以实现(xiàn)“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露具(jù)体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要(yào)交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步合作(zuò)意(yì)向，交易(yì)各方在(zài)本(běn)次(cì)交易中的(de)具体权利义务以及各项安排(pái)以交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处(chù)于(yú)筹(chóu)划阶(jiē)段，交(jiāo)易(yì)双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协议，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批(pī)准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可正式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施(shī)尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的(de)下跌(diē)之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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