5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截(jié)至2023年3月31日的(de)第一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千(qiān)亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机构(gòu)，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股的(de)买方机(jī)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗构之一，景林的动向受到(dào)了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿(yì)美元，折(zhé)合人(rén)民币(bì)120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美元(yuán)规模(mó)，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前(qián)十大持仓(cāng)标的在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林资产一季度(dù)前五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号(hào)重仓股依旧是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续(xù)三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼(pīn)多多也不负众望，从(cóng)股(gǔ)价(jià)表现看(kàn)，拼多多去年(nián)二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上(shàng)涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便戛然(rán)而(ér)止了，景林资产在此前“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的策略奏效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进(jìn)行了(le)止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林(lín)新建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股(gǔ)第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至(zhì)5月12日，今(jīn)年(nián)以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作(zuò)中，最为亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方(fāng)430万股(gǔ)，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了(le)好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，上述(shù)两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长知识(shí)、潜力(lì)挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目(mù)前行业政(zhèng)策环(huán)境趋(qū)于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出(chū)离开，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对(duì)于存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司本(běn)身来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌(pái)的(de)护(hù)城河依然很深(shēn)。个别(bié)头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留(liú)学(xué)等业(yè)务恢复增长(zhǎng)，同时素质教(jiào)育、直播(bō)电商(shāng)业务等新业务成为新的(de)增长驱动力(lì)。且(qiě)公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充(chōng)足(zú)，当时的(de)估值下有足够的(de)安全(quán)边际(jì)。在过去几(jǐ)个季度的(de)财报(bào)中(zhōng)，我们(men)看到(dào)了相关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对(duì)于教育领域也颇为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料显示，截至今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)，高毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底(dǐ)减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度(dù)高毅(yì)资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后，传媒、游戏(xì)板块成(chéng)为资金炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方向，中特估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市(shì)场(chǎng)第(dì)二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估(gū)仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更(gèng)是(shì)大幅杀(shā)跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观(guān)数据信(xìn)息罗(luó)列，不构成(chéng)任何投资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周三时(shí)，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万(wàn)亿水平，周四便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成(chéng)交额连(lián)续(xù)两日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的急剧降温(wēn)，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融数据大幅(fú)低(dī)于预期(qī)。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是(shì)考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)去年4月基(jī)数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷低(dī)于2021年(nián)同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款回落再度成为信(xìn)贷回落(luò)的主要原因。而企(qǐ)业(yè)中长期贷款继续保(bǎo)持同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名(míng)光大证券(quàn)的点评(píng)称，4月(yuè)下(xià)旬票据(jù)利(lì)率(lǜ)先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转了，主(zhǔ)要因为今(jīn)年(nián)国股行(xíng)NIM和(hé)营(yíng)收(shōu)压力很大，一直在压降票据等(děng)低效资产，对分行收票额度(dù)控制(zhì)很严。4月前(qiá无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗n)两旬已经(jīng)收了(le)很多票(piào)，后面改用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零(líng)利(lì)率了，信(xìn)贷(dài)再度(dù)出现深度负增(zēng)长，这是4月(yuè)信贷(dài)斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的(de)后果(guǒ)，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要想好起来，必然(rán)要让大家(jiā)看到(dào)宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改，而两(liǎng)大主线人工智能(néng)和(hé)中(zhōng)特(tè)估，今年(nián)已然累计不小(xiǎo)的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月(yuè)还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不(bù)小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大(dà)谈公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)的难处(chù)，在业(yè)绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市(shì)场(chǎng)交易机(jī)制应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但很多投资者(zhě)都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言(yán)，市场上大热(rè)的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们的机构审美。直白点说，市(shì)场根(gēn)本(běn)就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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