昨(zuó)夜，美国银(yín)行股持(chí)续暴跌，内外盘商品期货全线下跌(diē)。

　　当地时间周二，美股三大指数集(jí)体低(dī)开(kāi)，道指跌0.14％，纳指(zhǐ)跌0.57％，标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)跌(diē)0.37％。

　　美国地(dì)区性(xìng)银(yín)行股又崩了，第一共和银行股(gǔ)价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续(xù)刷(shuā)历史新(xīn)低。硅谷银行母(mǔ)公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由于美国地(dì)区性银行(xíng)股再次(cì)大跌(diē)，导致美(měi)国国债价格飙升(shēng)，短期市场利率大(dà)幅(fú)下跌，债券交(jiāo)易员不再完全押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美联储利率掉期(qī)合约目前反映出(chū)，央行基准利率仅比当前有效联邦基金利率高(gāo)出20个基(jī)点，这暗示未来两次FOMC会议中有一次加息的(de)可(kě)能性约(yuē)为80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认(rèn)为美联储在5月份加(jiā)息几乎是肯定的(de)，且6月份有(yǒu)可(kě)能进一步加息。除了(le)大(dà)幅降低加息的可能(néng)性外(wài)，掉期交易还显示，市场对利(lì)率(lǜ)见顶后美联储降(jiàng)息的押(yā)注有所增加(jiā)，他们预计(jì)到年底联邦基(jī)金利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁(tiě)矿石指数期货05合约(yuē)跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以(yǐ)来首(shǒu)次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期货(huò)主力(lì)合约几(jǐ)乎全线(xiàn)下跌。玻(bō)璃、焦(jiāo)煤(méi)、菜油、PTA、燃料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至(zhì)今(jīn)晨收(shōu)盘，WTI 5月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特(tè)6月原油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘(pán)有色(sè)金属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上(shàng)限方案。白宫称(chēng)：众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。

　　上周(zhōu)，麦(mài)卡锡公布了一项将债务(wù)上限问(wèn)题和削减支出捆(kǔn)绑的计划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿(yì)美(měi)元，但同时还要(yào)削减4.5万亿美(měi)元的政府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长耶伦(lún)警告(gào)称，如果美(měi)国国(guó)会不提高政府的债务上限(xiàn)，由此(cǐ)产生的债务(wù)违(wéi)约将在美国(guó)引发一场“经(jīng)济(jì)灾难”，使未来(lái)几年的(de)利率(lǜ)上(shàng)升。

　　耶伦(lún)当天(tiān)表示(shì)，债务违(wéi)约(yuē)将导致失业(yè)率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支(zhī)出增加(jiā)。耶伦称，提(tí)高或暂(zàn)停31.4万亿美元的债务上限(xiàn)是国会的一(yī)项“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一场(chǎng)经(jīng)济和金融灾难，使借(jiè)贷成本永久提高，增(zēng)加未来的投资成本。如果不提高债务上限，美(měi)国企业将面(miàn)临信贷市场(chǎng)的恶化，政府(fǔ)将可能无法向军人(rén)家庭和依赖(lài)社会(huì)保障的老(lǎo)年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣(xuān)布竞选(xuǎn)连任美国(guó)总统

　　北京(jīng)时间(jiān)4月25日傍晚，美(měi)国总统(tǒng)拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年(nián)的连任竞选(xuǎn)。法(fǎ)新社(shè)称，拜登将“以(yǐ)创纪录的80岁高(gāo)龄(líng)”投入到一场新的激烈竞选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每(měi)一代人都要(yào)经历(lì)为了民主挺身而(ér)出(chū)的时刻(kè)，为了(le)他们的基本自(zì)由(yóu)挺身而出。我相信这是我们(men)的(de)时(shí)刻。这(zhè)就是我竞选连任美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)的原因。加(jiā)入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段视(shì)频。

　　法新社分析称(chēng)，目(mù)前拜登在民主党内(nèi)部没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能受到“持(chí)续而激烈”的审视(shì)。拜(bài)登已经80岁(suì)，到(dào)第(dì)二任期结束时，这位资深民(mín)主党(dǎng)人(rén)将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上(shàng)周末发布的一项民调(diào)显示，70％的美国(guó)人包括51％的民主党人，认(rèn)为(wèi)拜登不(bù)应该参选。不支持他(tā)参选的人中，69％的(de)人认(rèn)为年龄是一个(gè)主要或次要原因。

　　国(guó)内期交所公布劳(láo)动节(jié)期间风控工作安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布(bù)劳动(dòng)节期间有关工作安排，调整相关(guān)期货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易(yì)保证金水平。

　　上期所通知称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第一个未(wèi)出现单边(biān)市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，铜、铝、锌、铅(qiān)期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)12％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例调整为13％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)11％；镍、石油沥青期(qī)货合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％；锡期货合约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第(dì)一个未(wèi)出现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算(suàn)时，黄金(jīn)期货(huò)合约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停(tíng)板幅度调整(zhěng)为(wèi)7％；其他品种期货(huò)合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度恢(huī)复至原(yuán)有(yǒu)水(shuǐ)平。

　　上(shàng)期能源方面，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算(suàn)时，国际铜(tóng)期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)调整为9％；低(dī)硫燃(rán)料(liào)油期(qī)货合约的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个未出现单边市的交易(yì)日(rì)收盘结算(suàn)时，所有品种期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　郑(zhèng)商所方(fāng)面，自4月27日结(jié)算时(shí)起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货(huò)合约(yuē)的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其(qí)中纯(chún)碱2305合约的交(jiāo)易保证金标准仍为(wèi)12％；白(bái)糖、棉花、棉纱(shā)、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自(zì)品(pǐn)种持仓量(liàng)最(zuì)大(dà)的(de)合(hé)约(yuē)未出现(xiàn)涨跌2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据停板单边市的第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，上述品种期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准和(hé)涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢(huī)复至(zhì)调(diào)整前水平(píng)。

　　大商(shāng)所(suǒ)通知称，自4月27日结算(suàn)时起，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯期货合约涨跌停板幅度调整为(wèi)7％，交易保证金水(shuǐ)平调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为8％，交易(yì)保(bǎo)证金水平调整(zhěng)为9％；其他(tā)期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平(píng)维持不变(biàn)。5月4日恢(huī)复交易后，在各期货持仓量最大的(de)合约未出现(xiàn)涨跌停板单边(biān)无连(lián)续报(bào)价的第一个(gè)交易日结算时起(qǐ)，黄大(dà)豆1号、黄(huáng)大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为6％，套期保值交易(yì)保证金(jīn)水平调整为7％，投机交易(yì)保证金水平调整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油(yóu)、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙二醇、苯乙烯和(hé)液化石(shí)油气期(qī)货合约涨跌停板幅度和交(jiāo)易保(bǎo)证金水平(píng)恢(huī)复至节前标准；其他期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证(zhèng)金水平(píng)维持不(bù)变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500股指(zhǐ)期货各(gè)合约(yuē)的交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自相关品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合约未出现单边(biān)市的第一个交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500、中证1000股指期货各合约的交易保证(zhèng)金标准调整为(wèi)12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合(hé)约的(de)保证(zhèng)金(jīn)调(diào)整系数根据相应股(gǔ)指期货的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金标准进行(xíng)调整(zhěng)。

　　广(guǎng)期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货(huò)合(hé)约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在(zài)工业硅品种(zhǒng)持仓(cāng)量最(zuì)大的合约(yuē)未出现涨跌停(tíng)板单边无连续报价的(de)第一(yī)个(gè)交易(yì)日结(jié)算(suàn)时(shí)起，工业硅(guī)期(qī)货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保(bǎo)证金标准调(diào)整(zhěng)为7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续(xù)上涨，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析(xī)师孙一鸣表示，近期(qī)生猪现货偏强的主要原因(yīn)有四点：一(yī)是短期二次育(yù)肥造成货源有所收紧(jǐn)；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导(dǎo)致调运不便；四(sì)是(shì)“五一”假期(qī)需求支撑。不(bù)过，盘(pán)面主要以(yǐ)预(yù)期为主，昨日(rì)盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产(chǎn)业基本面(miàn)偏弱的事实(shí)。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶段性(xìng)触(chù)底。中(zhōng)小(xiǎo)养户(hù)惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北部(bù)分区域二次育肥采购量增加，政(zhèng)策(cè)消息稳市信号相(xiāng)对强烈，期现货(huò)价(jià)格同时(shí)上涨。然而(ér)，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽有乐(lè)观预期，但已注入升(shēng)水，反弹至养(yǎng)殖成本(běn)附近(jìn)明显(xiǎn)承压(yā)。同时，套保资金介入。因此周二期(qī)货盘面(miàn)减(jiǎn)仓大跌(diē)。”华(huá)联期(qī)货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月(yuè)末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有(yǒu)量的105％，一季度(dù)猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁(fán)母猪存(cún)栏(lán)以及生猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味着今年一(yī)季度(dù)去产能不及预期(qī)，供应偏(piān)宽松是事实。从(cóng)目前的存栏(lán)以及屠宰企(qǐ)业库存来看，今年下(xià)半年市(shì)场(chǎng)不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张(zhāng)的(de)状态，供应宽松大概率延(yán)长(zhǎng)至今年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪(zhū)分析师张(zhāng)晓君介绍(shào)，从月度初生仔猪来看，农(nóng)业部监测(cè)数据(jù)显示，去年9月(yuè)到今年(nián)2月全国新生(shēng)仔猪(zhū)数量各(gè)月环(huán)比增幅逐月增加，至少对应到(dào)今(jīn)年(nián)7月生(shēng)猪(zhū)出栏(lán)供给相对充足(zú)。从(cóng)出栏体重来看(kàn)，当前生猪出栏均重仍(réng)接(jiē)近123公(gōng)斤，同比去年增加(jiā)约3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出(chū)栏(lán)体重。

　　值得(dé)一提(tí)的是，目前生猪养殖逐步向规(guī)模化、集团化方(fāng)向发展，而且规模化占比得到明显提(tí)升(shēng)。蒋琴表示，今年猪(zhū)场中(zhōng)大猪存栏(lán)量明显高(gāo)于(yú)去(qù)年同期，产能较为充(chōng)裕。同(tóng)时，2023年中央一号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能(néng)”目(mù)标细化为“强(qiáng)化(huà)以能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)为主的生猪产能调控”，将全(quán)国能(néng)繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头(tóu)的正常保有量(liàng)，可(kě)见国家(jiā)稳猪价的决心(xīn)。

　　“此外，从冻品库存(cún)来看，随着(zhe)屠(tú)宰(zǎi)场持续入(rù)冻，冻品库存(cún)持(chí)续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最(zuì)高点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销(xiāo)售不畅，待(dài)冻(dòng)鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出库(kù)，目前冻品的(de)高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总结为持(chí)续向好发展态势，政策引导及市(shì)场预期向好，加(jiā)上(shàng)居民收入增加、消费意愿(yuàn)增强等利好因素，都是(shì)猪肉(ròu)消费的助力。但是(shì)，实际(jì)需求(qiú)却一(yī)直不温不火。目前看，今年(nián)生猪的需求大概率将回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需(xū)求(qiú)好转主要在于冻品(pǐn)入(rù)库以及二(èr)育(yù)支撑，终(zhōng)端需求无实质性好转。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走量看(kàn)并未出现(xiàn)明显提升，随着二季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预计需(xū)求再(zài)次回(huí)归(guī)至低(dī)迷状态。4月底到(dào)5月(yuè)预计集团企业出栏计划或(huò)继续增加，市场(chǎng)整体处于供大于求状态，现货价格“五(wǔ)一”后或(huò)继续回(huí)落为主，盘面升水状态下短期缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相对充足，限制猪价(jià)大(dà)幅上(shàng)涨。短期来看，“五(wǔ)一”小(xiǎo)长假前，终端备货(huò)启动，集团(tuán)场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪(zhū)价短线反弹。然而，假期效(xiào)应过后，市(shì)场(chǎng)情绪逐渐(jiàn)褪去，猪价将重回供需基本面(miàn)。当前(qián)距“五一(yī)”小(xiǎo)长假仅(jǐn)剩3个交(jiāo)易日，期货盘面资金(jīn)已(yǐ)经(jīng)提前反映了市场情(qíng)绪。建议投资者(zhě)控(kòng)制(zhì)仓位，防范假期(qī)风险(xiǎn)。

　　蒋琴认(rèn)为，综(zōng)合(hé)来看，猪价颓势不改，大概率仍将(jiāng)保持低位盘(pán)整运行(xíng)状态。不过(guò)，市场预(yù)期(qī)二季度二(èr)次(cì)育肥缓慢入场，行情或好于一季(jì)度。按照官(guān)方能(néng)繁存栏数据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处于逐(zhú)步增加(jiā)的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出栏峰(fēng)值(zhí)，11月生猪理论出栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份(fèn)正(zhèng)值猪(zhū)肉消费旺季，供减需增预期(qī)下，相对支撑当期生猪价格，故目前盘(pán)面11月(yuè)价格相对坚挺。不(bù)过在国(guó)家良好调控之下，能(néng)繁母猪产能(néng)并(bìng)未过(guò)度(dù)去(qù)化，生猪存出栏量保持稳定，猪(zhū)价不具备持续大幅上涨的(de)基础条件(jiàn)。在国(guó)家政策端(duān)稳(wěn)定猪价意愿强烈的(de)背景下，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨风(fēng)险(xiǎn)积聚，操作上，建议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕榈油长期需(xū)求(qiú)不(bù)容(róng)乐观

　　昨日，马来西亚(yà)BMD毛棕榈油(yóu)期(qī)货盘中大幅下(xià)跌，连续第三个交易日下(xià)滑，并触及约(yuē)一个月(yuè)低(dī)点。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中在需求(qiú)端(duān)的扰动，一方面，印(yìn)度洗船事件为盘面(miàn)带来了(le)压(yā)力；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，市场对于第二波(bō)新冠疫情可能(néng)到(dào)来从而降低国内需求(qiú)的担忧则(zé)进一步加(jiā)速了盘面(miàn)下滑。”国联(lián)期货(huò)农产品(pǐn)事业部分析师姜(jiāng)颖(yǐng)告诉(sù)期货日报记(jì)者(zhě)，根据新加坡、日本等海外经验，第(dì)二波疫情的波及范围预计很(hěn)大(dà)概率(lǜ)将(jiāng)小(xiǎo)于第(dì)一波(bō)，短期情绪释(shì)放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相(xiāng)关因素的梳理来(lái)看，目前(qián)处于短多长(zhǎng)空(kōng)的局面。

　　据国海良时(shí)期货油脂分析(xī)师(shī)孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续(xù)了产地未(wèi)来(lái)供需转宽松的交(jiāo)易逻辑(jí)。马(mǎ)来西(xī)亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货(huò)报价分(fēn)别为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨(dūn)，整体相(xiāng)比上一个交易日(rì)均有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大的(de)back结构也(yě)显示(shì)出市(shì)场对东南亚地区棕榈油食用(yòng)需求转入淡季(jì)以及印尼可能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏(piān)宽(kuān)松的预期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据(jù)显(xiǎn)示，印尼(ní)2月份(fèn)棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅(fú)远(yuǎn)低于(yú)平均季(jì)节性减(jiǎn)量。目前产地已步入增产季(jì)，在马(mǎ)来西(xī)亚摆脱洪(hóng)水扰动(dòng)后，产(chǎn)区未(wèi)来(lái)整体产量可能非(fēi)常(cháng)可(kě)观(guān)。

　　“3月份马来(lái)西(xī)亚出口大增(zēng)，库存超预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤(zhòu)降，斋2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据月节备货结束(shù)、主(zhǔ)要(yào)进口(kǒu)国植物油供应充足(zú)，印度(dù)3月(yuè)棕榈(lǘ)油库(kù)存仍有(yǒu)59万吨(dūn)，植(zhí)物油库存则继续增高至345万吨，充足的(de)库存和竞(jìng)争油脂的(de)影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期货油脂油料分析师郭文(wén)伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数(shù)据显示(shì)，马来西(xī)亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)增加22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不过，4月份(fèn)处在复(fù)产(chǎn)初期，且今年4月份工作日较(jiào)少，产量预计在(zài)150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油(yóu)库存预计开(kāi)始小幅度累(lèi)库(kù)，且(qiě)随着复(fù)产利多增强和出口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕(zōng)继续(xù)面临累(lèi)库压力，棕榈油(yóu)行(xíng)情或(huò)维(wéi)持承压回调(diào)走势。

　　需求方面(miàn)，孙(sūn)啸称，印度SEA数据(jù)显示，3月份(fèn)印度食用油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口量高达72.8万吨(dūn)，占比(bǐ)突出。但(dàn)是(shì)其国内(nèi)食用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截至3月(yuè)末，其(qí)食用(yòng)油总(zǒng)库(kù)存依(yī)旧(jiù)在344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回(huí)落。根(gēn)据目前已经走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概率出现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭(guō)文伟表示，国(guó)内棕榈油近月(yuè)进口严重倒挂，远月有所修(xiū)复，近月进口偏低，远(yuǎn)月买(mǎi)船(chuán)有(yǒu)所(suǒ)增(zēng)加。海(hǎi)关数(shù)据显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存仍处(chù)在历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温(wēn)升高及(jí)棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需(xū)求有望回升，国内棕榈油(yóu)继续呈现去库走势(shì)。

　　展望(wàng)后市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍将(jiāng)随油脂(zhī)整体弱(ruò)势运行，有下破可(kě)能。5月份东南亚天气值得关注，目前已有少雨迹(jì)象，泰国最为(wèi)明(míng)显，印尼次之。如果出(chū)现持续(xù)干燥(zào)天气，产区增产节(jié)奏将被打(dǎ)破，届时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相对抗跌。

　　不过(guò)，在姜颖(yǐng)看(kàn)来，短期棕(zōng)榈油尚存利(lì)多(duō)因素支撑。国内贸(mào)易商进(jìn)口利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到(dào)港数量(liàng)将(jiāng)明显减少。在此基础上，随(suí)着天气(qì)升温(wēn)，棕榈油(yóu)消(xiāo)费(fèi)季(jì)节性回暖。第(dì)二轮疫情虽可能有影响，但无法改变(biàn)消费逐步恢复(fù)的大势，国内(nèi)库存短期内(nèi)仍可能(néng)加(jiā)速(sù)去(qù)化。长期市场对于(yú)未来供应(yīng)充裕的(de)预期基本一致。天气情况有所(suǒ)好转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产周(zhōu)期，供应增加而出(chū)口需求较差，未来产(chǎn)地存在累(lèi)库预期。与此同时，国际豆(dòu)粽FOB价(jià)差处(chù)于(yú)历(lì)史极低(dī)负值，棕榈油(yóu)价格(gé)丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未(wèi)来(lái)存(cún)在集中(zhōng)供(gōng)应(yīng)压力(lì)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，棕(zōng)榈油长期需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对盘面有一定支撑，价格或以区间调整(zhěng)为(wèi)主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为(wèi)供强需(xū)弱格(gé)局，叠加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据