金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数据(jù)。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比(bǐ)上月末低0.3个百(bǎi)分点，比(bǐ)上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济发放的外(wài)币(bì)贷款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份(fèn)人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款(kuǎ海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区n)减少1408亿元，财(cái)政性(xìng)存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降11.6％。4月份外币存款减少296亿美元(yuán)，同(tóng)比少减1海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区92亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)，主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可(kě)能重回(huí)表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证券点评(píng)如(rú)下(xià)：在(zài)经历(lì)了一季(jì)度的爆发(fā)式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷(dài)在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过企业中长期(qī)贷(dài)款有较强韧性。信贷回落(luò)可(kě)能(néng)是因为一(yī)季(jì)度(dù)透支了(le)部(bù)分银(yín)行信贷额度和企业信贷需求，而(ér)且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持(chí)平，非标融资持(chí)续好(hǎo)转(zhuǎn)。M2增(zēng)速在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但更可(kě)能重回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个人存款(kuǎn)的流(liú)出而非企业活期存款大幅改(gǎi)善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题，中信证券认为是季节性(xìng)波动。因为银行(xíng)倾向于让理财(cái)产品在(zài)季末到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的(de)理财(cái)产(chǎn)品承接(jiē)。因(yīn)此居民存款在(zài)季末季初常(cháng)出现(xiàn)波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反映(yìng)了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商(shāng)宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看法较(jiào)为一致，招(zhāo)商(shāng)宏观表示居民(mín)存款减少符(fú)合季节性规(guī)律。在(zài)本月数据中(zhōng)，居民端出现(xiàn)了新增(zēng)存款，新增贷款同时(shí)收缩的(de)情况。从历史规律来看，4月及7月一(yī)般是居民存款减少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少(shǎo)1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数据(jù)得出(chū)类(lèi)似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居(jū)民(mín)存款的去向(xiàng)问题(tí)，申万宏源分析(xī)认为4月(yuè)居(jū)民(mín)存款减(jiǎn)少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓(huǎn)的信贷投放中(zhōng)，结构(gòu)特(tè)征依然(rán)明显。企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的(de)绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现收缩。这种结构(gòu)特征反映(yìng)了居(jū)民端在前(qián)期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍然不足的情况。如(rú)果(guǒ)没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会持续维持在低位。

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