财联(lián)社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有(yǒu)合(hé)众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备(bè为什么复兴号很少人买i)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的(de)调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对(duì)财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大(dà)。近年(nián)监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定(dìng)为什么复兴号很少人买利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债(zhài)成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈(liè)，为(wèi)提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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