财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距离(lí)瑞士(shì)政(zhèng)府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并近两个(gè)月后，与这次事件(jiàn)有关的一个(gè)重(zhòng)要问(wèn)题终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债(zhài)券的(de)减记无法触(chù)发CDS（信贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔(péi)付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东(dōng)和(hé)非(fēi)洲地(dì)区的信贷衍(yǎn)生品决定(dìng)委(wěi)员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官(guān)网发布(bù)公告(gào)称，由11家(jm是什么意思性取向iā)买方机(jī)构、卖方银行和做市商组成的委员(yuán)会一(yī)致投票通过(guò)了(le)上述决议。值(zhí)得一提的是(shì)，瑞信本来也是(shì)EMEA DC的一员(yuán)，但没有出现在投(tóu)票的清单上(shàng)。

　　具体来说(shuō)，提出这(zhè)个问题的(de)市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券(quàn)（次级债）具有同等地位，并以一份2020年到(dào)期的瑞信(xìn)英(yīng)镑次级债作为标准参(cān)考债务。

　　对此(cǐ)，委员会首先(xiān)一(yī)致裁定，并没有发(fā)生“政府干预的(de)信贷事件”。此外，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中的排名(míng)条款(kuǎn)和担保条件，次级债的持有(yǒu)人是相(xiāng)较于(yú)AT1债券(quàn)的优先债(zhài)权人(rén)。同时在2014年的(de)文件中，也为AT1债券定义(yì)了“排除(chú)义务”。周三(sān)的(de)文(wén)件中，决策委员会没有对AT1债(zhài)券是否构成借款资(zī)金做出(chū)任何决定。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信(xìn)AT1债(zhài)券(quàn)全额减记，此举也(yě)引发(fā)了大量此类债(zhài)券持有(yǒu)人的诉(sù)讼。一些投(tóu)机(jī)者(zhě)也在市场(chǎng)上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市场较(jiào)为常见的金融(róng)衍生品，信(xìn)贷违约(yuē)掉(diào)期的作用是在信(xìn)贷事件（违(wéi)约、重组、破(pò)产等）后，CDS的(de)买方(fāng)可以向卖方(fāng)索赔，索赔的金额(é)通常(cháng)等于参考资产的面值减去(qù)违约后的市场价值(zhí)。各个(gè)区域的信贷衍生品决定委员(yuán)会，负责(zé)决(jué)定在这个地(dì)区是否发生了信贷(dài)衍(yǎn)生(shēng)品合约中定(dìnm是什么意思性取向g)义的信贷事(shì)件。

　　根据m是什么意思性取向存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的CDS名义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的数据(jù)并未区(qū)分优先(xiān)级债务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布(bù)了接手瑞信(xìn)的最(zuì)新(xīn)评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧(jǐn)急接手瑞信预计将造成170亿美元的损失(shī)，其中有40亿美元为(wèi)潜在(zài)的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部(bù)分的(de)损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味着收购资产(chǎn)的价格（30亿(yì)瑞(ruì)郎(láng)）远(yuǎn)远低于资(zī)产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月(yuè)开始，瑞银的战略委(wěi)员会就已经(jīng)开始(shǐ)评估瑞(ruì)信(xìn)的(de)状况，并(bìng)在今年(nián)2月得出“不宜(yí)收购(gòu)”的决定(dìng)，但(dàn)最后仍(réng)在(zài)瑞士政(zhèng)府(fǔ)的要(yào)求下(xià)出手。

　　瑞(ruì)银也在上(shàng)周宣布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳将在合并(bìng)交易完(wán)成后加入瑞银集团(tuán)的董事会(huì)，同(tóng)时在“可预见的未来”，瑞信(xìn)的品牌(pái)仍将(jiāng)独立(lì)运(yùn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 m是什么意思性取向