本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日(rì)，铁矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需(xū)继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而(ér)远月合约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体(tǐ)走弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高(gāo)级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历(lì)史平均(jūn)水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿(kuàng)产量近期(qī)持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的(de)数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(r正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角èn)为，铁水产量见正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角(jiàn)顶，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心(xīn)王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来(lái)看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修(xiū)范(fàn)围扩大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过(guò)分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。<正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角/p>

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