大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯 in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海富通的(de)吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系(xì)所代(dài)表的传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续(xù)可(kě)能(néng)成为市场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回(huí)报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周(zhōu)时(shí)间TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博(bó)弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为(wèi)，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的情况(kuàng)下，叠(dié)加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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