踩上AI风口的(de)三(sān)六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股(gǔ)东数达到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多(duō)亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被(bèi)市(shì)场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看(kàn)好，传(chuán)递(dì)公司的优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人数(shù)大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投资(zī)机构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度“北京中(zhōng)关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北(běi)京(jīng)中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大(dà)股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿(yì)200mm是多少米，2000mm是多少米

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财(cái)务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的(de)数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月2200mm是多少米，2000mm是多少米6日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六零(líng)全(quán)资子(zi)公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对(duì)外投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的持(chí)股(gǔ)比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半(bàn)年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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