金融界(jiè)5月11日消息 央行今(jīn)日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初(chū)步统计一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上(shàng)年同(tóng)期多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实体经济发放的(de)人民币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合人民币减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存(cún)款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性(xìng)存款一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机(jī)构存(cún)款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美元，同(tóng)比少(shǎo)减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回(huí)表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型(xíng)”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在(zài)经历了(le)一季度的爆发(fā)式(shì)增(zēng)长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居(jū)民(mín)部门再次“缩(suō)表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较强(qiáng)韧性(xìng)。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支(zhī)了部分银行信(xìn)贷额度和企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也(yě)边(biān)际走(zǒu)弱。社融增速与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万(wàn)宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落主因居民存款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处(chù)于“N型(xíng)”第二(èr)步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷(dài)款13个月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至(zhì)7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出(chū)而非(fēi)企业活期存款大幅改善，和地(dì)产(chǎn)销售的(de)再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款大幅减少的问题(tí)，中信证(zhèng)券(quàn)认为是(shì)季(jì)节性(xìng)波动。因为银行倾向于让(ràng)理财(cái)产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民(mín)存款在季(jì)末(mò)季初常出(chū)现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月(yuè)提(tí)高0.2个百(bǎi)分点，或许(xǔ)反映了(le)企业(yè)经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观(guān)与(yǔ)中(zhōng)信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民(mín)存(cún)款减(jiǎn)少符合季节性规律。在本(běn)月(yuè)数据(jù)中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出类(lèi)似居民加(jiā)速偿还房贷(dài)等结(jié)论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万(wàn)宏源(yuán)分析认为4月居民(mín)存款减少更(gèng)可能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构(gòu)问(wèn)题，招商(shāng)宏(hóng)观表(biǎo)示(shì)在放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信贷的绝(jué)大部分，居民(mín)端中(zhōng)长期信(xìn)贷(dài)出现(xiàn)收缩。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了居民端在(zài)前期购(gòu)房需求脉冲式(shì)释放(fàng)后信心仍然不(bù)足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端新增信贷量会(huì)持续维持在(zài)低位。

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