看看周末(mò)有哪些(xiē)重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)。其(qí)中的分项指数(shù)释放价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承(chéng)压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌；美国国(guó)债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉(lā)升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创(chuàng)一年来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持(chí)继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第(dì)二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位(wèi)后(hòu)，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担(dān)忧，伦(lún)铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未(wèi)能延(yán)续一个(gè)月来累计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到美国能源(yuán)部(bù)公布上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行(xíng)加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高(gāo)于(yú)此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿(ā)根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个(gè)基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物(wù)价水平、外汇市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年(nián)来的最高环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发(fā)生严(yán)重(zhòng)旱灾等(děng)。另一(yī)项市(shì)场(chǎng)预(yù)期调查报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地(dì)区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上(shàng)游到五大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过(guò)广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑(jí)，美国(guó)经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是(shì)由(yóu)于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于(yú)1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月(yuè)底棕榈油库存同(tóng)样偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明(míng)显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)的出现助于(yú)提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有(yǒu)毛豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河(hé)期货(huò)油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以及(jí)出口(kǒu)走(zǒu)弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及(jí)印度消费(fèi)暂无明(míng)显(xiǎn)增量(liàng)，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈(lǘ)油远端继续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库(kù)存较高，产区库(kù)存较低，国(g值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别uó)内棕榈油盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去(qù)库(kù)不(bù)及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏(sū)，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也将会不(bù)断(duàn)买(mǎi)船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人(rén)气一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜豆(dòu)油现(xiàn)货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开(kāi)始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需(xū)求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期(qī)国内的(de)供应也会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜(cài)油(yóu)继续(xù)维持(chí)逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后续需要(yào)重点关注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接(jiē)下(xià)来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预(yù)计(jì)大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油供应(yīng)量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆(dòu)不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较(jiào)上周(zhōu)提升较多(duō)。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在(zài)历(lì)史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油(yóu)价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的(de)替代(dài)正在发生。一些食(shí)品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以(yǐ)及整(zhěng)体的开机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博(bó)认为，供(gōng)应增加而(ér)需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的低库(kù)存(cún)、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已(yǐ)经(jīng)对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟(gēn)随(suí)豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需(xū)求预期(qī)都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的(de)。

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