5月9日晚间，A股上(shàng)市(shì)公司金证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开资料(liào)显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国内(nèi)139家(jiā)期货(huò)公司合(hé)作(zuò)，占(zhàn)国(guó)内期(qī)货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随身行软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再(zài)次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回(huí)发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行(xíng)股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经(jīng)第(dì)二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的(de)公(gōng)告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公(gōng)司目前(qián)正(zhèng)与交易意向方(fāng)接洽，初(chū)步确定的交易(yì)对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴(xīng)富(fù)新兴产业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长伙）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投(tóu)资(zī)管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司重(zhòng)大资产(chǎn)重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在(zài)实际支(zhī)配公司股(gǔ)份(fèn)表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人(rén)为该公司董事(shì)长兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文(wén)华(huá)财经的(de)直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一和上海经一分(fēn)别(bié)控(kòng)制文华财经(jīng)9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文(wén)华财(cái)经的持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政府机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公司合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本(běn)持(chí)平。报(bào)告(gào)期内(nèi)，数(shù)字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润(rùn)下(xià)降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行业的(de)增长主要(yào)得益(yì)于两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司在证券市场行(xíng)业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一代(dài)产品布局(jú)、积极推进项目上线验(yàn)收(shōu)。二是(shì)在(zài)资管(guǎn)领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多个核(hé)心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入(rù)收获期。

　　非金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务(wù)。金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)解释称，非金融(róng)行业的收(shōu)入(rù)下(xià)降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股份综(zōng)合(hé)毛利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈利(lì)能力(lì)来(lái)看，金(jīn)证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华(huá)财经的(de)毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发布的公告(gào)中(zhōng)，金证(zhèng)股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方(fāng)就本次交(jiāo)易签署了《意向协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向(xiàng)协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关(guān)于(yú)本次交(jiāo)易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各项安排以交(jiāo)易各方最(zuì)终(zhōng)签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进(jìn)行了(le)风险提示：截至目(mù)前，本次交易(yì)仍处于筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的(de)内部决(jué)策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚(shàng)存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收(shōu)盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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