30年“不败”的可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现“断(duàn)崖(yá)式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可(kě)转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转(zhuǎn)债今天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史上从未(wèi)有过如此低价(jià)可转(zhuǎn)债(zhài)，与此同时，各类低价转债接(jiē)连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自周二盘(pán)中(zhōng)冲高(gāo)到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指(zhǐ)数(shù)今天又跌(diē)超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守(shǒu)3300点。主(zhǔ)要指数和多数(shù)板块(kuài)下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业(yè)板指(zhǐ)数和科创50指数也(yě)跌(diē)超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最(zuì)牛的(de)传媒娱乐(lè)领跌，大(dà)跌(diē)超4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等行业(yè)逆势飘(piāo)红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上资金却(què)是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没(méi)有过的可转债退市历(lì)史(shǐ)，在(zài)今(jīn)年(nián)5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝(lán)盾转债被告知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年来(lái)的可转债(zhài)没有出现正(zhèng)股和(hé)转债退市(shì)的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历(lì)史来得(dé)太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜(sōu)特转债还在交易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转债今日(rì)再度(dù)暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴(bào)跌，面值100元(yuán)的(de)转债如今只剩31.66元。

　　揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206517.png">

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一(yī)字跌停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退市(shì)已(yǐ)没什么悬(xuán)念。

　　接连(lián)的退(tuì)市情(qíng)形，以及可能面临的违约(yuē)。彻底带崩了(le)整个低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的(de)双低策略(lüè)似乎也不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌(diē)了(le)2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格跌破(pò)100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年前(qián)市场还在(zài)关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格低于100元。如今(jīn)是(shì)多只接(jiē)连闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券商、银行等金(jīn)融股带动之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后持(chí)续下(xià)行(xíng)，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表示(shì)，近期(qī)市场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近日策略点(diǎn)评表示，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低(dī)于(yú)Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数(shù)据走(zǒu)弱(ruò)在方向上不(bù)超预期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高(gāo)，冷热(rè)不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复过后明显走(zǒu)弱(ruò)，单月新增创历(lì)史新低，与地(dì)产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应(yīng)外，主因C端(duān)新增存款转(zhuǎn)负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年(nián)或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财报(bào)数(shù)据反映(yìng)的制造业库存(cún)及产能揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音周期位置看，弹性或有限。金(jīn)融数据再次(cì)印证复苏成色(sè)需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能(néng)。

　　前(qián)海开源基(jī)金近日也表示，后续来看(kàn)市(shì)场回落(luò)空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出(chū)口(kǒu)仍(réng)超预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧性。4月(yuè)出(chū)口同比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除(chú)基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需(xū)求均支撑(chēng)了外(wài)需，内需同样在(zài)修(xiū)复下(xià)市场分子(zi)端边际向(xiàng)好。

　　第(dì)二(èr)、国内外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月(yuè)政(zhèng)治局(jú)会(huì)议仍然(rán)强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概(gài)率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量(liàng)政策出台，对市场均是呵(hē)护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已定价(jià)美联储本轮加(jiā)息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行(xíng)下(xià)，后续海外流动(dòng)性难(nán)更紧，外资对国内市场的流出压力不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，权(quán)重板块内部的分化(huà)，热门板块(kuài)交(jiāo)易性的波动是指数调(diào)整主因，但在内(nèi)需(xū)修复(fù)、外需韧性，且国内政策(cè)呵(hē)护延续(xù)、外资流出(chū)压力不大下市(shì)场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复延(yán)续。

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