近期交易商协会(huì)的监管处(chù)罚力(lì)度(dù)明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞争程(chéng)度(dù)更(gèng)趋(qū)激烈(liè)，但(dàn)监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建设银行(xíng)启动自律调查，这是两(liǎng)天内第二家被要求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商(shāng)协会已对多家金融机构启动自(zì)律(lǜ)调查，监管(guǎn)力(lì)度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会(huì)（下称(chēng)“交(jiāo)易商协(xié)会”）网站显示，基于监(jiān)管部门反馈线索(suǒ)，依据(jù)《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对(duì)中(zhōng)国建设银行(xíng)股份有限公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌(xián)违规(guī)行为开展(zhǎn)自(zì)律(lǜ)调查。

　　根据建行2022年(nián)年(nián)报，去(qù)年(nián)建行承(chéng)销非(fēi)金融企业债务(wù)融(róng)资工具744笔，为(wèi)411家实(shí)体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年(nián)，该行(xíng)支(zhī)持优质头部房地产企业(yè)债券融(róng)资需求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资工具(jù)，房地产并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力(lì)度在近期持(chí)续加大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)官网(wǎng)发布信息，针对中(zhōng)国(guó)进出口银行金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及中国民生(shēng)银(yín)行承销业务涉嫌(xián)违规行为已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银行、江西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行和粤(yuè)财信托共5家机构涉及(jí)债券业(yè)务(wù)违规(guī)被点名。具体(tǐ)来说(shuō)，交易商协会通过深入调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多(duō)家机(jī)构存在债(zhài)券(quàn)代持(chí)交易(yì)等违规行(xíng)为(wèi)。其中(zhōng)，大连银行通过做市业(yè)务方式(shì)，每日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算(suàn)速(sù)度不同的现券(quàn)交易，代(dài)持(chí)利率债(zhài)活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行和青岛银行，内控执行不严或流(liú)于(yú)形(xíng)式，未有(yǒu)效(xiào)评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易链(liàn)条(tiáo)，交(jiāo)易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相关公告称，交易商协会在日常(cháng)监测工作中发现，工商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多(duō)期债务融资(zī)工具发氯化钾相对原子质量是多少，行定价(jià)严(yán)重(zhòng)偏离(lí)市场合(hé)理水平(píng)，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披露，近期在查处(chù)四平市城市发(fā)展投(tóu)资控股有限(xiàn)公司案件(jiàn)时(shí)，发现(xiàn)吉(jí)林银行、吉林亿联银行因(yīn)违规收(shōu)取发行人大额财务(wù)资(zī)助，涉嫌违反银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)自律管理规(guī)则，被交易商协(xié)会进行自律调查。一同(tóng)被开展自律调(diào)查(chá)的还有光(guāng)大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两(liǎng)家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会监管处(chù)罚力度(dù)加强

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通(tōng)报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自律(lǜ)调(diào)查和(hé)自律问询(xún)103次(cì)，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及(jí)35家(jiā)发(fā)行人和信(xìn)用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会计师(shī)事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务(wù)所、2家(jiā)其(qí)他类型机构和(hé)54名(míng)直接责任人。作出的处分中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超过(guò)五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人(rén)被(bèi)认定不(bù)适当人(rén)选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的(de)原(yuán)因包括(kuò)低(dī)价包销多期债务融(róng)资(zī)工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部(bù)分债务融资工具未按照发(fā)行(xíng)文件约定开展余额包销(xiāo)，个(gè)别债务(wù)融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的(de)正(zhèng)常投标，违背了公(gōng)平公正原则，并影(yǐng)氯化钾相对原子质量是多少，响(xiǎng)了发(fā)行利(lì)率，对(duì)市场正常秩序(xù)造(zào)成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树(shù)立(lì)市场责任(rèn)意识，严格(gé)遵守相关监管规定和(hé)自(zì)律(lǜ)规则(zé)要求，合规展(zhǎn)业，自觉(jué)维护(hù)银行间(jiān)债券(quàn)市场运(yùn)行秩序。

　　交易(yì)商协(xié)会表示，做市商(shāng)作为银(yín)行间市场基石机(jī)构，承担(dān)着(zhe)提高(gāo)市场流(liú)动性、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋激烈，但监(jiān)管(guǎn)底线不能(néng)破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际(jì)金(jīn)融(róng)报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，可以看(kàn)到，银行间交易商协会将继续贯彻落实(shí)监管从严(yán)要求，以严格自(zì)律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类主体(tǐ)归(guī)位(wèi)尽责(zé)，维护市(shì)场良好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机构作(zuò)为债券(quàn)市(shì)场(chǎng)的“看门人”，对(duì)于商业银(yín)行(xíng)特别是国(guó)有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公(gōng)序(xù)责(zé)任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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