中国金融行业加(jiā)速对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的(de)2022年(nián)过(guò)得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)2022年(nián)的(de)“成绩单”陆续(xù)公(gōng)布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根(gēn)大通证券2022年业绩(jì)突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获(huò)批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合(hé)并(bìng)，两家国(guó)际金融巨头均在国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外资控股券(quàn)商面临的(de)“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而(ér)透(tòu)视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看(kàn)，依托(tuō)于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管(guǎn)理成为其在(zài)中国展业的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的市(shì)场竞(jìng)争也同样(yàng)带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布(bù)各家券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小年(nián)”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度(dù)继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的(de)汇丰前(qián)海证券，业绩(jì)较上年出现明(míng)显进步，但(dàn)仍(réng)然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证(zhèng)券和星(xīng)展证券均(jūn)于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年(nián)初完(wán)成工(gōng)商登记，正式(shì)展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万(wàn)元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收(shōu)入普遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄(báo)”的情况东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗，自营业(yè)务影响有限，因此影响2021年业(yè)绩(jì)的(de)主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其当年投(tóu)行业(yè)务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念(niàn)好了中国(guó)市(shì)场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券商实现盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)和(hé)瑞银证(zhèng)券(quàn)均实(shí)现(xiàn)了营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在(zài)2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规(guī)模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业的第三个完整会(huì)计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得(dé)证监会批(pī)复，成立(lì)合资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为摩(mó)根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券2022年(nián)经(jīng)纪业(yè)务大(dà)爆发，实现手(shǒu)续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表(biǎo)示，东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗其(qí)证券经纪业务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资(zī)者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取舍(shě)

　　除摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业绩(jì)表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收(shōu)入11.79亿元(yuán)，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的一批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年(nián)就已(yǐ)在国内(nèi)展业(yè)。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年(nián)完成了创业(yè)板注册制改革(gé)后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银(yín)发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预(yù)计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并(bìng)对两家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保留(liú)意(yì)见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团(tuán)股份公(gōng)司之间(jiān)达成协(xié)议和合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议和(hé)合并(bìng)计划(huà)的完成日尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和(hé)财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券(quàn)前(qián)身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设(shè)立规则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更(gèng)名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其(qí)来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受(shòu)同一(yī)股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司(sī)的(de)数量(liàng)不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的限制(zhì)下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信(xìn)证券的(de)牌(pái)照(zhào)或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野(yě)村(cūn)东方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)在原(yuán)有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗(zōng)减(jiǎn)持(chí)服(fú)务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维(wéi)度(dù)、一站式的综合性金融解决(jué)方案。

　　后续，野村东(dōng)方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)财富管(guǎn)理(lǐ)业务将定(dìng)位于“中国高端财富(fù)人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境合(hé)作四个(gè)方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投资(zī)者(zhě)提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年(nián)底与(yǔ)北(běi)京高华(huá)签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华(huá)的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供财富管理综合解决方案(àn)，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展(zhǎn)境内私人财(cái)富(fù)管理平台(tái)未来战略规划，并进一(yī)步(bù)拓展境内(nèi)产品(pǐn)平台。

　　与此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作(zuò)，持(chí)续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供(gōng)直(zhí)接对(duì)接(jiē)境外资本(běn)市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的(de)券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富(fù)管理部，负(fù)责公司高净值(zhí)个(gè)人客(kè)户(hù)综合(hé)财富管(guǎn)理业务的(de)运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球私人银行(xíng)，致(zhì)力为(wèi)高净(jìng)值和超(chāo)高净值(zhí)客户及其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及(jí)定制(zhì)化的资产配置(zhì)服务(wù)，为(wèi)客(kè)户实现其投资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券则(zé)另辟(pì)蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳(zhèn)分公司(sī)财富管理东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗(lǐ)业务，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举措，致力于发(fā)展财富管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其(qí)财富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户(hù)进(jìn)行全方(fāng)位资产配(pèi)置和满足客户(hù)全生命周期财富管理的理念(niàn)，进一(yī)步(bù)完善投(tóu)资解决(jué)方(fāng)案和财富规划方(fāng)面的业(yè)务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选择及多元化的(de)投资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队(duì)伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度(dù)不断(duàn)加大，各外资金融机构加速了(le)在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为北(běi)京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前(qián)国(guó)内(nèi)的外资控股券商数(shù)量已达(dá)到10家(jiā)。其(qí)中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)均(jūn)为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为市场上不(bù)容(róng)忽视(shì)的(de)“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的(de)设(shè)立申请静待(dài)审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证(zhèng)券等多家外资券商的设(shè)立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等(děng)先后(hòu)在京会见美国桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛(shèng)等国际金融(róng)机构负(fù)责人(rén)。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国经济(jì)的强(qiáng)大韧性(xìng)、潜(qián)力和(hé)活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和中国资本市场发展前(qián)景。近(jìn)年(nián)来中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳步推进(jìn)，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了(le)实实(shí)在(zài)在(zài)的机遇。各金融机构高度重视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资(zī)机构来华(huá)展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现国(guó)民待遇，外资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布局，全力(lì)抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司(sī)既带来了国(guó)际金融机构全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势初(chū)步(bù)形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的(de)变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加(jiā)速演变。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗