近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现，全(quán)球各国的(de)脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国(guó)对(duì)成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源(yuán)：施(shī)罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场(chǎng)份额(é)。客户包括特(tè)斯拉(lā)等全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据市(曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思shì)场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车(chē)量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入(rù)较多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金(jīn)净流出较(jiào)多的(de)个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令人羡慕(mù)的(de)。它(tā)背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解(jiě)释了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美(měi)的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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