总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多(duō)元(yuán)化(huà)的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作(zuò)为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金(jīn)、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。<抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠/p>

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士(shì)对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创(chuàng)50抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和(hé)产品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让(ràng)相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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