本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态(tài)势(shì)，本周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发(fā)酵。成材(cái)价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译表(biǎo)需基(jī)本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运(yùn)旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同(tó李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译ng)期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不(bù)过由于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱，政(zhèng)策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年大基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力度。

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