市(shì)场再迎来风险管理新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同(tóng)日(rì)，上交(jiāo)所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市(shì)面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还(hái)有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资(zī)金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用(yòng)前期的(de)风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会(huì)也表示(shì)，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技(jì)创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥(huī)防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建(jiàn)设具有积极意(yì)义。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场内(nèi)期权

　　据上(shàng)交所(suǒ)介绍，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根据(jù)市(shì)场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年(nián)，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模(mó)最大华(huá)夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居(jū)第二位(wèi)的是(shì)易方达上(shàng)证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼(hū)声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投(tóu)资科创板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随着(zhe)市(shì)场(chǎng)体量不(bù)断扩张，风险管理需求也(y防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正ě)更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提(tí)供更加(jiā)灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者(zhě)更有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的同(tóng)时，能(néng)够有更(gèng)多(duō)的时(shí)间和精力去(qù)关注标的(de)对应上市公(gōng)司(sī)的投资(zī)价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南(nán)学院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)推出，相应的(de)ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更好的防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将为市场带来更多的增量(liàng)资金，更好(hǎo)地服务科创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。截至(zhì)目(mù)前，市场已上市(shì)7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市(shì)场上新(xīn)速(sù)度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和(hé)深(shēn)证100ETF期权。

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